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加密货币在过去六个月的灾难性表现后，可能终于迎来黎明。2025年10月，比特币、以太坊、瑞波币等多只资产刷新历史新高，而其他山寨币市场则相对低迷。然而，在情绪与经济数据进入冬季之际，这些币种也出现了自身的季节性回撤。这是在比特币首次突破$100,000的历史性一年多涨势之后的回落。

自冲突爆发以来，全球股市承压，比特币与以太坊形成双底，且相对避免了其他市场的去杠杆潮带来的冲击。3月10日挖出了第2000万枚比特币，2100万枚的供应上限预计约在120年后达到。对于不了解的人而言，比特币的减半机制是在挖出更多供应时将每挖出一个区块的奖励减半。这随着时间推移形成稀缺性，历史上对价格走势有着强劲影响。

以太坊的链上活动也达到了历史新高，现已超过2021年的峰值。虽然这尚未完全体现在加密货币价格上，因为整体情绪仍相对疲弱，但它无疑有助于在一定程度上抵御进一步的抛压。自2月末的双底以来，以太坊也在一个更为渐进的上行通道中反弹。与比特币类似，多头将希望价格清晰突破$2,200，并以日内收盘作为最佳确认，从而进一步推动多头动能。