美国货币监理署在2026年2月25日通过发布一项通知性立法征求意见规则（NPRM），以实施Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins（GENIUS）法案，在塑造美国数字资产监管方面迈出重要一步。该提案为某些获许可的支付稳定币发行机构建立了全面的监管框架，并对公众开放60天的意见征集期。作为第一部确立统一全国稳定币标准的联邦法案，GENIUS法案对发行、储备资产、赎回权和监管监督提出了严格要求——并明确要求美国货币监理署制定实施这些保障措施的规章。美国货币监理署现正提出详细规则以完成这一授权。
NPRM提出了一项新的12 CFR Part 15，规定活动、储备资产、赎回时间表、风险管理、审计、报告和检查等标准。它适用于在美国货币监理署监管之下的国有银行、联邦储蓄协会、合格的非银行机构，以及外国支付稳定币发行人。
OCC PPSI监督：为发行支付稳定币而向OCC提交申请并经其批准，将成为发行支付稳定币的必需条件，适用于为受保的国有银行、联邦储蓄协会及受保联邦分支机构寻求通过子公司发行支付稳定币，以及非银行实体（如金融科技公司）、无保全国银行及无保联邦分支机构，后者拟作为联邦许可的支付稳定币发行人（PPSI）发行支付稳定币。
100%储备支持与强制赎回：与GENIUS法案保持一致，发行人必须维持高质量的流动性资产，如现金或短期国债，并须通常在两个工作日内以票面价赎回，从而强化对消费者的保护与市场稳定。
资本与运营要求：美国货币监理署提议为新发行人设定至少5百万美元的资本底线，并配以定制化的流动性要求及严格的运营风险管理标准，包括网络安全与对第三方的监督。
收益禁令与反规避措施：为执行GENIUS法案对支付稳定币的利息或收益的禁令，OCC引入一项可推翻的推定，即若发行人通过关联方或相关第三方输送收益，即被视为违反禁令。此举旨在防止规避对稳定币持有人支付收益或利息的法定禁令。
延期单独规则制定的领域：涉及银行保密法、反洗钱义务及OFAC制裁的问题，将在未来与财政部共同进行的联合规则制定中解决。
这项拟议的规则制定只是开始。随着60天公众意见征求期的开启，以及联邦银行监管机构之间的协调，稳定币监管格局在未来几个月内可能迅速演变。请继续关注我们即将推出的深入解读。
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