尽管如此，作为龙头的加密货币在技术与链上结构层面仍显示熊市尚未结束。事实上，最新的链上评估表明，比特币价格仍易受到下行波动冲击。在X平台的一篇新帖中，链上分析师Boris指出，比特币价格仍处于最终会导致下行的市场结构之内。这一观察基于上升的长期持有者（LTH）活跃供给比率，表明LTH供给内的活跃度在上升。
据Boris称，波动性通常在长期持有者供给中出现，随后才出现重大上涨。这个阶段的特征是在为市场活动做准备时将比特币有策略地分发到合适的位置。随着市场上涨，这些币会逐步分发以满足需求。当需求开始减弱，市场通常会转入横向结构，允许分发过程继续。
现在，比特币市场一旦分发阶段完成且新的头寸确立，往往会进入下行走势。举例来说，自LTH活跃度上升开始以来，BTC价格已从约$95,000跌至近$60,000。有趣的是，比特币价格的下行并未扭转长期持有者供给的上升趋势，表明下行移动仍然是一个主要可能性。即便在未来几周看到上涨，这很可能是在更广泛的分发阶段内发生的流动性错觉，Boris表示。该分析师指出，尽管$60,000–$62,000区间看似支撑区，但当前市场结构表明该区域可能只是再分配阶段中的一个流动性生成区。Boris总结说，基于当前数据证据，年末比特币价格下行的可能性更高。截至撰文时，BTC价格约为$67,628，过去24小时下跌1%。
最近的链上评估显示比特币仍然暴露于下行波动，暗示熊市仍在持续。分析师认为，BTC的价格结构仍有利于下行，即便偶发性反弹也存在。此观点聚焦于上升的长期持有者活跃供给比率，表明LTH群体的活跃度在上升。分析师指出，波动性往往在发生重大价格变动前出现在LTH供给中，因为币被分发到为即将到来的市场活动准备的头寸。
自从LTH活跃度上升开始后，比特币价格已从约$95,000回落至$60,000。LTH供给的上升趋势尚未被逆转，暗示下行风险仍然是一个重大可能性。尽管短期收益可能出现，它们可能反映在更广泛的再分配阶段中的流动性错觉，随着年末临近，下行走势的概率更高。
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