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ZX Squared Capital 表示，比特币正进入熊市，预计今年将进一步下跌。通过电子邮件采访，郑某称比特币价格已进入明显的看跌区间，预计今年可能下跌约30%，其关键驱动因素包括伊朗爆发战争等地缘政治紧张局势，以及比特币的四年减半周期。他指出，市场中仅约10%的主体是持有加密ETF和比特币作为金融资产的公司，长期熊市可能迫使资产抛售并引发连锁下跌。

比特币目前交易价格约为 $68,000。郑某指出，比特币仍然比避险资产更具投机性。散户投资者情绪强化了四年周期，使这一势头难以打破。

若下跌持续，部分机构可能被迫清算所持头寸以满足债务契约，进而引发市场的连锁下跌。该机构指出，这一态势随着抛售压力扩散可能放大损失。