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2026年3月5日，美国银行家协会正式拒绝白宫就 CLARITY Act——当前在参议院僵持的加密市场结构法案——所促成、白宫花费数周谈判的妥协方案。美国银行业正同时在两条战线与加密货币行业作斗争。

在国会层面，它阻挠一项旨在为加密公司在联邦法下运营提供法定框架的立法；至于美國貨幣監理辦公室（Office of the Comptroller of the Currency，OCC），它在反对一波特许银行申请，这些申请若获批，将使上述公司在联邦银行体系内获得监管的“家”。两场斗争的结果相互影响。

目前，银行在立法斗争中处于上风。2025年的《数字资产市场清晰法》（Digital Asset Market Clarity Act of 2025）于2025年7月17日以294票对134票在众议院通过。

该法案将确立由哪一个联邦机构监管哪一类数字资产。比特币及类似商品将归于商品期货交易委员会（Commodity Futures Trading Commission，CFTC）监管。被视为证券的资产仍由证券交易委员会（Securities and Exchange Commission，SEC）管辖。这一分工旨在消除多年来使加密公司不确定其产品应适用何种规则书的监管模糊性。参议院银行委员会原定于2026年1月就修正案进行辩论和表决。听证会被无限期推迟。白宫将3月1日定为谈判方提交妥协文本的最后期限。该期限过去后仍未公布文本。3月3日，特朗普总统在 Truth Social 上发文称银行方面扣押了法案，警告若未通过将把加密行业带向中国及其他国家。两天后，ABA仍然拒绝了白宫的妥协方案。

公开僵局聚焦于一条条款：稳定币发行方和加密平台是否可以对美元计价的代币（如USDC）提供收益。银行从一开始就反对。他们的论点很具体：若 Coinbase 这类平台对稳定币持有量给出年化四至五个百分点的收益，而传统储蓄账户的收益仅为一个小数点几位，存款人就有直接理由将资金从银行撤出。渣打银行的分析师此前估算，一旦实行收益条款，至2028年可将高达1万亿美元的存款从传统银行引导至稳定币产品。白宫提出的妥协是：在有限情境下允许稳定币收益，专指点对点支付活动，同时禁止对闲置余额产生收益。加密公司接受了这一方案，银行却不同意。

路透社所描述的幕后实际情况是僵局。全貌要复杂得多。ABA的拒绝把白宫的具体妥协关进了门，但并未关上立法本身的大门。国会过去也曾在银行游说反对下通过法案。问题在于参议院是否有足够票数再通过，以及立法日程在中期选举压力来临前是否仍有时间。

在时间线中，还有一个第三因素，值得关注。就在华盛顿的加密立法拖延之际，美国对伊朗开展军事打击。这一行动扰乱了中东的航空运输，并直接引发关于通过霍尔木兹海峡运输的问题。Stifel 的华盛顿首席策略师布赖恩·加德纳本周在一份报告中表示，这场冲突让国会更难将注意力集中在加密监管上。其判断是：立法日程现在对法案不利。国会在中期选举周期占据主导日程之前，只有固定数量的工作周。对正在执行的军事行动的防务与外交政策回应将占用院内辩论时间、委员会关注度和政治资本。CLARITY Act 已经落后于进度。

如果法案最终未通过，这一结果将直接与本周早些时候我们报道的 OCC 特许潮关联起来。短短83天内，已有11家公司提交或获得联邦信托银行特许批准，新颁布的 OCC 规则将于4月1日生效。联邦信托银行特许并非一部法规。它不能解决 CLARITY Act 旨在解决的证券与商品分类问题。它也不能为加密公司带来来自国会法案的法律确定性。它给他们的是一个联邦监管机构、国家运营权，以及通过合作银行租用的基础设施的直接通道。对于那些一直等待立法路径取得结果的公司来说，监管路径正日益成为更实际的替代选择。CLARITY Act 越拖越久，OCC 特许的价值也就越大。银行对此心知肚明。它们对立法和特许潮的反对，是在两个不同的战场上使用同样的计算。

金融科技行业的选择日益狭窄。那些申请 OCC 特许的公司，并非在等待国会时的后备选项。它们中的若干家——Circle、Ripple、Coinbase——也是推动 CLARITY Act 的最活跃游说者之一。它们之所以同时追求两条路径，是因为两者都开放，并且它们不能把业务押在单一路径上。如果 CLARITY Act 在保留收益条款的情况下通过，稳定币发行方将获得与银行储蓄产品直接竞争的法定绿色通道。如果在没有收益条款的情况下通过，它们将获得监管清晰度，但会失去银行最担心的竞争工具。如果根本未通过，OCC 特许将成为联邦合法性的主要载体，而稳定币收益问题将通过未来的规则制定来解决，而非立法。上述任何结果都不能消灭加密行业，但都会改变它。

未来走向何方？参议院银行委员会的下一步动作将决定整个进程。若3月按计划举行并完成一次标记式修订（markup），法案将带着实质性动力进入4月。两场斗争，一场战争。若再次推迟标记式修订，日历因素将胜出，法案将等待下一届国会。银行方面已拒绝了一项妥协方案。他们可能会面对另一项，条款在收益限制方面有不同表述。也可能经由计票告知，他们所依赖的参议院共和党人已决定在不获得他们支持的情况下通过法案。