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我们现在正处于一次深度的加密冬季，一些分析师称这是史上最糟糕的一次。以太坊的交易价格约为$1,900，较其2025年8月的峰值低去超过50%，而比特币年初至今下跌约25%。Crypto 在2025年在有利环境中迅速上涨，一些人预计白宫的支持行政当局将引发一次历史性反弹。这段长期的低迷已经从加密的市值中抹去数万亿美元，这次下跌也重新引发了人们担心比特币可能归零。

然而，尽管一些策略师预测寒冷的状况将继续，另一些人看到了尽头。在看涨者之间，仍然存在乐观情绪，认为冬天很快会融化，他们指出缺乏明确催化剂作为卖压的证据，证明加密的结构性论点依然完整。Bitwise 的研究分析师 Danny Nelson 表示，我们确实处于一个加密冬季，但这个资产类别正在变得更强，他补充说，这些变化将持续远超当前的低迷期。Fundstrat 联合创始人 Tom Lee 预测，冬天最早可能在四月结束，他认为 BTC 和 ETH 正在接近底部，甚至已经触底，披露显示 Bitmine 尽管存在相当大的未实现损失，仍在持续累积 ETH。

在最近为 The Motley Fool 撰写的一篇文章中，贡献型股票市场分析师 Neil Patel 简单地提出多头论点，告诉读者基本面正在维持。他指出比特币的价格在多次场合下下跌超过50%，并承认对崩溃原因并不缺乏猜测。自一月末以来，美国 Bitcoin ETF 已连续五周出现资金外流，总额约为45亿美元，Morningstar 的 Michael Field 表示这并不体现大规模外流，但 BTC 尚未达到避险资产的预期。乐观派认为 ETF 资金流入将趋于稳定，零售和机构的重新积累有望把 DeFi 与代币化叙事转化为现实世界的应用，然而许多分析师仍对 thaw 是否会加速还是停滞存在分歧。