Coinbase 已推出一项聚焦于抵押的 Dogecoin 更新，允许 DOGE 持有者把他们的币作为贷款担保。在美国，符合条件的 DOGE 拥有者可以在不出售持有资产的情况下，借入最高 $100,000 的 USDC。该计划依赖 Morpho 来促成抵押贷出，并执行严格的贷款对价值比率（LTV），当抵押品价值下跌时就会触发清算。作为一个集中式服务，Coinbase 保留对贷款条款和风险管理的控制权，凸显出与去中心化金融模型的对比。
与此同时，Mutuum Finance 已在 Sepolia 测试网上线其 V1 协议，标志着该项目在技术上的一个重要里程碑。与 Coinbase 不同，Mutuum 是非托管、完全去中心化的，允许用户存入 ETH、USDT、WBTC 和 LINK 等资产以借款并赚取利息。存款人会收到 mtTokens，作为随时间增值的凭证，为非托管的流动性提供路径。该项目已从超过 19,000 名投资者那里筹集超过 $20.6 百万美元，显示出强劲的社区支持。
支持者表示 Mutuum 提供更广泛的能力，包括双市场机制，可以将资金汇聚用于快速放贷，或达成私下安排，这是 Coinbase 的模式所不具备的。V1 协议包含 Automated Liquidator Bot（自动清算机器人）和 Health Factor 指标来管理风险，所有代码都在链上运行，透明可查。投资者被一个让用户在参与全球放贷池时仍然掌控密钥的系统所吸引。在预售阶段，MUTM 的价格约为 $0.04，计划发行价为 $0.06，迄今已售出超过 8.5 亿枚代币。
总体而言，Coinbase 的更新通过启用抵押借贷提升了 Dogecoin 的实用性，但似乎落后于 Mutuum 更广阔的 DeFi 蓝图。随着 Mutuum 向实际上线部署过渡，其对非托管 custody 的强调、来自 Halborn 与 CertiK 的安全审计，以及开放接入，可能影响加密行业借贷的未来。
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