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最近在 X 平台的一篇帖子中，市场分析师 Ali Martinez 指出，累积币日销毁值（CVDD）自 2012 年以来已识别出比特币的底部。根据这位加密分析师的观点，该指标是识别结构性低点最受尊敬的长期链上指标之一，其当前数值为 $45,225。要理解 CVDD，需先了解 Coin Days Destroyed（CDD）。CDD 是钱包中长期未被移动的比特币所累积的币日数。

如今，CVDD 跟踪被销毁的币日的累计历史价值，并将其调整为一个估值模型，以产生一个历史上与主要比特币周期底部相符的价格水平。自 2012 年以来，CVDD 一直以惊人的准确性标记出比特币的主要价格底部。该模型本质上衡量的是较老、长期持有的币何时被花费。长期持有者往往在周期高点附近分出手，且在深度熊市阶段进行增持。

随着时间推移，CVDD 在严重回撤时一直充当价格之下的地板。以往周期中，包括 2015 年的熊市底部、2018 年的崩盘以及 2022 年的抛售，比特币价格常常接近 CVDD 线，甚至短暂跌破该线后再经历长期回升。CVDD 定位在 $45,225，这是很多人认为在当前市场结构中具有深度价值的水平。它并不一定意味着价格必须跌至这一水平，而是当更广泛的市场条件进一步恶化时，它可作为一个历史性重要的结构性支撑。当 BTC 价格远高于 CVDD 时，通常意味着市场的宏观环境仍然更健康。与此同时，当价格向 CVDD 收缩时，市场情绪往往变得悲观，长期增持往往会加强。向它靠拢的决定性变动可能发出更深的修正压力信号，而持续高于它则强化了更广泛周期在结构上的完整性的论点。截至本文撰写时，BTC 约为 $70,000，过去一天的涨幅约为 2% 。

CVDD 指标跟踪长期持有者的活动，历来与主要底部一致，如今已接近 $45,225。这个广受认可的链上指标也被称为 CVDD，指示长期持有者何时移动，其自 2012 年以来已识别出比特币周期的低点。Ali Martinez 指出 CVDD 的当前数值为 $45,225。CVDD 通过分析被销毁的币日的累计价值，形成一个历史上与主要底部相符的价格水平。

其基本概念源自 Coin Days Destroyed，它衡量钱包中未被移动的币。CVDD 汇总这些数据，生成一个在严重回撤时常作为地板的估值水平。在过去的周期，包括 2015 年熊市底部、2018 年的崩盘以及 2022 年的抛售，比特币价格往往接近或略低于 CVDD 线后再回升。如今，比特币约在 $70,000 左右交易，而 CVDD 仍为 $45,225，一些投资者将这一水平视为宏观背景中的深价值区。尽管该指标历来发出底部信号，但并不保证未来的走势，若宏观条件改善，价格也可能在 CVDD 上方维持较长时间。

尽管该指标历来发出底部信号，但并不保证未来走势；如果宏观条件改善，价格也可能在 CVDD 上方维持较长时间。CVDD 是一个长期的链上指标，追踪被销毁的币日的累计价值，发出较旧币被移动与长期持有者行动的信号。自 2012 年以来，该指标历来识别出比特币周期的主要底部，而在 BTC 接近 70,000 时，CVDD 目前被钉在 45,225。这个水平被一些人视为深价值区，以及在严重回撤期间的潜在结构性底部。

过去的周期，包括 2015 年的熊市底部、2018 年的崩盘，以及 2022 年的抛售，显示比特币经常接近或短暂突破 CVDD 线后再恢复。当比特币价格显著高于 CVDD 时，宏观格局通常更健康；价格向 CVDD 收缩时，情绪往往转向悲观，长期增持可能加强。向 CVDD 线移动可能发出更深的纠正压力信号，而持续高于它则表明更广泛的周期在结构上保持完整。CVDD 指标为评估潜在底部提供了有用的框架，但并不能保证未来走势，需与其他信号和市场条件一并考虑。