CoinFubi

Coinbase 的股价在第四季度业绩未达市场预期后上涨，Bernstein 重申 440 美元的目标价，并将该股描述为“太便宜，卖不掉”。这轮上涨发生在 Coinbase 的 Q4 表现仍低于华尔街预期之际，股价盘中上涨超过 18%，在接近数月低点后仍走强，凸显投资者在加密市场波动中对韧性的关注。Bernstein 的研报强调存在显著反弹的可能，暗示随着加密市场的复苏，股价还可能再上涨 163%，并指出若这一趋势继续，该股的历史新高点可能触手可及。

公司第四季度净亏损为 $667 billion，收入为 $1.78 billion，主要受到 Coinbase 的加密投资组合遭遇 $718 million 的减值拖累；尽管宏观环境有利，交易收入环比下降 6% 至 $983 million。Bernstein 称 Coinbase 的资产负债表强劲，净现金及数字资产为 $5.4 billion，并强调 Coinbase 为应对持续的加密低迷所采取的审慎资本化策略。报告还强调 Coinbase 的多元化战略，有 12 项产品的年化收入超过 $100 million，并指出 2025 年收入为 $7.2 billion，交易费占总收入的 56%，其中还包括 Circle’s USDC 与 staking 的贡献。