以 Metcalfe 为基础的比特币公平价值估算约为 $55,000，远低于去年的价格高点。十月份，BTC 曾超过 $125,000，远高于模型估算的一倍以上，而当前价格在 $70,000 左右徘徊。Erb 指出，该框架更适合作为对话锚点而非精确预测。他承认将比特币数量与网络参与者数量一一对应的假设存在缺陷。
在过去十年里，实际价格与公平价值之比的区间为最高 4.3、最低 0.3，波动幅度与 CAPE 比率相近。支持者表示，价格在较长时间内偏离并不能推翻其基本逻辑，价格回归至公平价值这一核心前提在某些理论中比其他理论更具稳健性。该观点认为，即使市场与计算出的公平价值偏离，估值模型仍具信息价值。
在 2018-19 年的熊市期间，价格与公平价值之比从接近 4.0 降至低于 0.5，随后在随后的反弹中回升至超过 2.0。如今这一比值接近 1.0，但并不能保证下一个周期市场会恰好回落到公平价值。即使市场明显偏离计算出的公平价值，估值模型仍具信息性，投资者应将此类模型视为情景性指引，而非最终预测。
发表评论