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CoinMarketCap 的 Altcoin Season 指数在 April 15, 2025 升至 33，表明市场情绪正在转变。该指数追踪市值前 100 大加密货币在过去 90-day 的表现，剔除稳定币和包装代币，以评估有多少资产跑赢了比特币。只有当指数达到 75 或以上时，才会宣布进入 Altcoin Season，因此当前读数仅表示早期轮动，而非已确认的周期。

分析师将其描述为早期轮动信号：资金可能正从比特币转向风险更高的山寨币，若趋势持续，或为更广泛的动能铺平道路。90-day 窗口有助于平滑短期波动，提供比日常价格波动更可靠的信号。历史上，在 2017 年和 2021 年等周期中，一旦越过门槛，动能往往会加速。市场参与者正在关注其他数据点——如交易所资金流入、期货资金费率和链上活跃度等，以寻求确认。机构投资者情绪继续影响加密市场周期，2024 年 ETF 获批带来流动性红利，可能加速资金向山寨币转移。来自 Glassnode 与 CryptoQuant 等机构的研究人员强调，将 Altcoin Season 指数与成交量、交易所流量、以及衍生品资金费率进行交叉对比。如果动量持续，真正的山寨币行情周期可能促进开发活动、提升网络活跃度，并推动 DeFi 与 Layer-1 协议的参与度上升。然而，投资者在轮动阶段应关注许多山寨币市场的波动性上升和流动性紧缩。