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迈克·贝尔希自行业早期进入加密领域，2013 年创立 BitGo。他坚信区块链有改变金融格局的力量，然而在今年让 BitGo 公开上市的时刻，他发现整个 IPO 过程完全围绕着传统做法构建。在 Fortune 的 Crypto Playbook 播客最新一集里，贝尔希分享了上市的经历，以及他认为可以改进的地方。该技术有望开始改变我们将公司推向市场的方式，更有趣的是，它或许能够打破当前由大型既有参与者主导 IPO 流程的格局，走向其他更具创新性的市场类型，差异可能很大。

目前的 IPO 过程通常涉及投行安排富裕投资者按商定的价格买入公司新上市的股票，以期在股票在短时间后开始在散户投资者之间交易时获得所谓的“溢价”。贝尔希提出，这并不一定是新资产价格发现的最有效形式，而荷兰式拍卖或直接上市等其他模式可能更有效，但华尔街往往对这类替代方案嗤之以鼻。他还观察到，首次上市的过程与区块链项目发行新代币的过程非常相似。“IPO 过程其实也相当难以运作。它其实是同一件事：你把一个代币，或者在本案中，一份股权，推向市场，初始时市场规模较薄。因此它具备薄弱市场所具备的所有属性，即波动性较大等，”贝尔希说。

未来，贝尔希表示，监管机构和华尔街将能够利用区块链技术，该技术为企业直接发行股权、减少中间环节提供了新途径。在播客中，贝尔希也回顾了 BitGo 的发展历程：起初是比特币托管方，如今为机构提供广泛的加密服务。他相信，随着时间的推移，像他这样的公司将成为数字资产领域相当于 State Street、JPMorgan 和 Bank of New York 这类百年老牌机构的数字资产时代的代表。