CoinFubi

近期主要加密货币的抛售进一步加剧，但分析师表示此举反映的是来自传统金融的宏观逆风，而非加密货币本身的弱点。在 October 10 之后，投资者已开始削减风险，市场的下跌由外部流动性以及影响更广泛市场的避险情绪驱动。交易员指出日元融资套利交易的平仓是关键催化剂，因为借贷成本上升促使投资者收紧对高风险资产的敞口，包括加密货币。

Bitcoin-及与加密相关的交易所交易产品承受了冲击，比特币 ETF 资产从约 $150 billion 降至约 $100 billion；自 October 以来的净流出总额约 $12 billion。分析师警告这并不意味着机构会全面撤离市场，而是不同持有者之间的资产再配置。一些市场参与者指出，资金并非完全离开市场，而是在转移到新的持有人手中。

展望未来，JPMorgan’s Emma Lovett，一位 credit lead，警告称，2025 年可能成为监管转折点，因为美国环境放松，允许在公开网络上使用私有区块链和稳定币进行传统证券清算的实验。尽管流动性动态对加密货币构成压力，但官员表示，整体叙事可能更多取决于监管演变和更广泛的风险情绪，而不仅仅是加密货币的基本面。