CoinFubi

2026年2月6日，中国人民银行（PBOC）、国家发展和改革委员会（NDRC）、工业和信息化部（MIIT）等六部委联合印发了《关于进一步防范和处置虚拟货币及相关活动风险的通知》（银发2026 №42，以下简称“通知”）。同日，中国证券监督管理委员会（CSRC）发布了境内资产支持证券代币境外发行监管指南（以下简称“指南”）。那么，在2月6日发布的“一份通知、一个指南及一份新闻问答”中有哪些新内容？措施包括禁止人民币计价的稳定币、禁止境内真实世界资产（RWA）的代币化，以及要求境外RWA发行须遵循严格标准。

境内存在合规问题的资产不得使用，存在监管缺陷的发行人不得参与。遵循对全球投资者负责的原则，只有高质量的境内资产才可被代币化并用于境外发行，且需得到 CSRC 的监管背书。发行人须向 CSRC 提交备案材料，包括备案报告、完整的境外发行资料，以及对境内备案主体、基础资产和代币发行结构等方面的详细披露。CSRC 的2026 №1 监管指引对具体操作提供了较为详细的说明。

历史上，中国对具有金融属性的区块链和加密货币活动一直维持高压、近乎全面的禁令。这一结果与此前的预期一致：作为高度受控的货币，人民币不被认为适合在非主权、不可控的稳定币结构上进行实验，因为政策制定者认为不确定性远大于潜在收益。涉及境内资产的首笔合规的境外RWA发行几乎可以肯定只面向大型机构投资者。也就是说，如果RWA代币化能够降低合规成本、提升筹资效率，超越传统资产证券化，加密行业或将对中国更广泛的经济发展做出有意义的贡献。