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币安的多头对空头比率跌至30日低点，表明多头杠杆需求急剧下降。美国上市的比特币ETF在经历一轮大额清算后实现净流入$516 million，扭转了此前的负面趋势。比特币在四天内的波动幅度约为8%，在周五曾跌至$60,130后，现于$69,000一线盘整。

交易者在权衡催化因素，包括S&P 500接近纪录高位，以及两个月来黄金上涨20%。比特币自2025年10月历史高点回撤52%，这很可能促使顶级交易员持极度怀疑态度，从而引发对进一步下行的担忧。自周三以来，Binance的鲸鱼与做市商逐步降低看涨敞口，多头对空头比由1.93降至1.20，创下30日低点。OKX的顶级交易员比率也从4.3降至1.7，这一变化与一起$1 billion清算事件相符，该事件迫使投资者退出头寸，而非表明市场方向。

现货比特币ETF的需求仍是一个关键信号，表明鲸鱼在价格走弱的情况下并未转为看空。自周五以来，美国上市的比特币ETF净流入达$516 million，扭转了此前三个交易日的趋势，显示早前的资金外流压力正在减弱。一种主流理论认为，某家亚洲基金在通过廉价日元融资放大ETF期权头寸后发生崩盘，尽管官方数据尚未证实这一说法。Pantera Capital 的普通合伙人 Franklin Bi 指出，最可能的肇事方是一家非加密原生的交易公司。