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在2月5日触底后，MicroStrategy股价在短短几天内上涨约33%。这一波上涨源自比特币反弹以及投资者对MicroStrategy基于比特币的商业模式的重新关注，带头推动者是迈克尔·塞勒。从表面看，MicroStrategy的股价反弹似乎相当坚挺。

但情境很重要。问题在于这轮上涨是反映对MicroStrategy长期比特币论点的长期信心，还是被加密货币情绪推动的短暂上涨。

财报结果提供了第二个支撑因素。2025年第四季度业绩显示，MicroStrategy实现收入1.23亿美元，同比增幅为1.9%。

订阅收入增长超过62%，凸显其云业务的强劲。毛利率接近66%，显示核心软件业务的现金流稳健。巨额净亏损在很大程度上是由于迈克尔·塞勒长期策略所持比特币资产的非现金减值所致，并不反映运营上的弱点。

管理层重申将继续增持比特币，并维持长期立场。比特币价格稳定以及收入超出预期共同构成了本轮反弹的基石。资金流量指标将价格与成交量结合，用以判断大型投资者是在买入还是卖出。资金流量指标上升时，表明大机构正在增持资产。

相反，下降则表明卖压加大。从11月底至2月初，MicroStrategy的股价走低。但在此期间，资金流量指标逐步走高。

这表明出现看涨背离，暗示大型投资者在散户情绪降温之际默默增持头寸。自2月5日以来，资金流量指标自12月以来首次上穿零线。这意味着新的资金流入，表明大型资本正将MicroStrategy视为比特币反弹的杠杆性载体而介入。

但在动量方面也存在警示信号。多头-空头力量指标显示在短期内哪一方占据优势。即使上涨了33%，该指标仍为负，卖压依然占据主导。

这表明正在进行建仓，但领导力量尚未正式转向买方。在这样的条件下，反弹可能很快转变为急剧下跌。MicroStrategy股票仍处于下跌趋势中。即便上涨了33%，股价仍低于若干关键趋势线。

上行方面，138美元区域是第一道主要阻力位。若日线收盘高于这一水平，将发出看涨信号。下一个上行目标区域是150美元。如果其能保持在150美元之上，将标志着股价的真正趋势逆转，但这将是一个次要情形，而非基准情景。

下行风险显然存在。104–107美元区间构成二月低点。该区域曾被测试一次。跌破104美元将无效化这轮反弹。若出现此类下跌，股价可能滑向约82美元。进一步的走弱可能暴露约56美元区域，接近0.618斐波那契回撤位。