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链上分析显示，尽管比特币在短期内表现强劲，其结构仍然脆弱，关键支撑位现在决定市场的下一步重大走势。据本周共享的链上分析，比特币必须维持在$71,000以上，才能避免进一步崩盘。若持续跌破这一水平，可能触发类似2022年下跌的清算阶段，下一阶段的主要支撑区预计接近$55,500。Alphractal的João Wedson指出，对此类下行情景的怀疑情绪与先前周期低点的情绪相呼应，当时市场参与者普遍低估价格能下探的幅度。

这些担忧在比特币在过去24小时内实现4.04%的涨幅、优于其最近一周的趋势，并与整个加密市场上涨2.85%保持一致的情况下仍然存在。

这次反弹反映出多重博弈因素，包括来自 Fidelity 与 BlackRock 等机构的基础设施扩张，以及不断上升的地缘政治风险，正在重新塑造全球风险偏好。然而，在紧张局势升级之际，比特币是否能够强化其避险叙事，或继续让位于黄金，仍是一个悬而未决的问题。与此同时，链上指标支持谨慎的展望。

用于追踪比特币供应损失百分比的数据再次呈现上行趋势，这一模式在历史上通常标志着熊市的早期阶段。在2014、2018和2022年的前几轮周期中，该指标在价格找到明确底部之前就已走高，因为亏损逐步从短线持有者扩散至长期参与者。尽管当前读数远低于历史清算水平，但趋势的变化表明市场可能正从广义上涨中的常规回调，转向熊市结构。

分析师强调，链上指标往往在价格走弱之前就发出压力信号。

另一个备受关注的指标是净未实现利润和损失（Net Unrealized Profit and Loss，NUPL）。进入负值区间可能发出清算信号并形成持久底部，而显示正值则可能延长当前的盘整阶段。就目前而言，比特币处于十字路口，在短期反弹带来的一线缓解与日益增加的结构性脆弱性证据之间寻求平衡。