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周五，市场从多年低点反弹了15%，大多数加密货币在短期内出现反弹。

在近期的暴跌中，投资者情绪降至自2022年以来的最低水平，许多人对山寨币未来的表现表达担忧。

市场观察人士 Ali Martinez 讨论了久盼的山寨币季节可能已经开始，但并非多数投资者所预期的那种。

在 X 上的一则帖子中，该分析师指出，自比特币于 2022 年 11 月触底后，近三年的牛市开始，推动这条主导币在 10 月达到历史高点（ATH）。

“在整个阶段，许多交易者一直在等待传统的山寨币季节：比特币上涨、资金广泛轮动进入山寨币，几乎所有资产一起上涨的熟悉阶段，”他指出。

然而，与传统的山寨币季节不同的是，本轮周期中山寨币并未同时大幅上涨。

相反，许多山寨币在结构上同时出现下跌，长期维持的通道崩塌、支撑位让步、下行扩张加速。对他而言，我们正在见证一个他会称之为“颠倒的山寨币季节”的现象。

Martinez 指出，如 Filecoin (FIL)、Polkadot (DOT)、Avalanche (AVAX)、Cardano (ADA) 等加密货币的表现，这些币种要么已经完成要么正在从宏观通道支撑位处展开崩溃。

他认为这是新机会出现的地方：愿意调整偏好的交易者，在这种环境中创造了有意义的机会——尤其在做空方面。

重要的是，这一模式尚未完全走出。

因此，该分析师确认新一轮颠倒的山寨币季处于早期阶段，表示这一轮“并非以大范围上涨而来，而是以选择性的回撤来临。”

再也不会出现更广泛的山寨币集体上涨吗？

在 Ondo Summit 2026 的周四小组讨论中，Bitget 的 CEO Gracy Chen 讨论了 2030 年的加密市场前景。她预测，在未来四年现实世界资产（RWA）领域将显著增长，所有东西都将被代币化。

然而，她也表达了一个颇具争议的观点：备受期待的山寨币季“可能永远不会来临”，山寨币也不可能再次同时上涨，这对加密行业企业来说将有点棘手。