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在10天内，前12大稳定币的总市值下降了22.4亿美元。此举发生在更广泛的加密市场走弱之际，据部分报道，比特币跌至约69,000美元，尽管各来源的时间线存在差异，追溯到2025年下旬修正并延续至2026年初。

这一跌幅被解读为资金正完全退出加密生态系统的信号——而非投资者仅将资金停留在稳定币中等待更好入场点。稳定币是衡量加密原生资本可用性的关键代理指标——尤其是在DeFi、交易等领域，链上买盘能力在很大程度上依赖稳定币流动性。此类收缩会限制上行势头，因为可用于投入高波动资产的“稳定”资本减少。

自那次一月事件以来，稳定币总市值继续出现一定的流出和波动。DefiLlama显示，稳定币总市值维持在约3050亿美元附近，近期每周小幅下跌约10-20亿美元，1月下旬至2月上旬的周度跌幅较大，单周超过39亿美元。这较2026年1月初接近3110亿美元的峰值有所回落。市场主导仍为USDT（约60%市场份额）和USDC，尽管在宏观压力、监管动向以及更广泛的加密市场去杠杆等因素影响下，该板块总体反映出持续的谨慎情绪（总体加密市场市值自2025年的高点以来已显著回撤）。

这22.4亿美元的下跌是一个具体的快照，凸显了流动性撤离和资金向传统避风港的转移，促成了当时链上买力下降的叙事。流出反映了在宏观压力如贵金属市场波动、潜在政策走向变化或去杠杆等因素的背景下的谨慎或看空头寸。有些分析指向转向受监管的替代品，如代币化国债、银行主导的稳定币，甚至是类似JPM Coin风格的支付通道。主导者如USDT（约60%占比，约1850亿美元）和USDC（约700亿美元）出现收缩，而其他一些稳定币则份额上升。

更低的稳定币流动性限制了上行动力，因为用于推动反弹的“稳定”资本变得更少。某些快照显示，30天内持续净流出超过70亿美元，与脆弱的头寸和波动性上升相相关。稳定币供应的减少约束了去中心化交易所的成交量、借贷收益和链上活动，尽管也有报道指出在下跌时期交易活跃度上升。

稳定币在结构性上仍在增长，表明这更像是周期性谨慎而非结构性下滑。此次下跌凸显了加密市场对流动性信号的敏感性——稳定币外流成为风险偏好下降的早期信号。尽管市场展现出韧性，但若资金流入未能通过宏观利好、监管明确或重新采用而恢复，持续的收缩可能延长调整。