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USDT的用户基数已超过5.34亿，自2025年10月以来，整个加密市场的总市值下跌超过30%。这一增长发生在市场风险偏好下降的时期。稳定币作为链上流动性的重要支撑，其稳定性因此再次成为关注焦点。

Tether的储备扩展至$192.9 billion，其中包括$141.6 billion的US Treasuries，BTC持有量为96,184 BTC，黄金储备为127.5 metric tons。这表明抵押品已实现超越现金等价物的多元化，链上指标显示长期持有者钱包余额上升，交易量创下新高。第四季度链上移动的价值达到$4.4 trillion，USDT在中心化交易所的现货成交量约占61.5%，凸显其在加密市场中的主导结算资产地位。

2月4日，Lookonchain 报道称 Tether 铸造了 USDT $1 billion，约占 Tether 与 Circle 在三天内铸造的约 $3 billion 稳定币中的一部分。大型发行往往被交易者解读为即将涌入的流动性信号，尽管新铸代币并不总是立即进入市场。锚定汇率短暂下探至约 $0.998，引发了对稳定性的担忧，鉴于该代币在交易基础设施中的核心地位。

分析师指出，持续增长可能将流动性和系统性重要性集中于单一工具，在风险偏好下降期可能对以太坊的第二大加密货币地位构成挑战。总体趋势将锚定稳定性与加密市场自身的韧性联系起来。