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比特币的链上指标，特别是 MVRV 期限结构，最新四周更新显示市场立场谨慎。曲线热度指数（CHI）对所有 MVRV 期限的 Z 分数取平均，目前处于较低水平，表明市场处于“冷”或承压状态。

这一防御性姿态反映出一种风险厌恶阶段，市场尚未出现趋势反转的迹象。

要使比特币价格上涨，需要满足若干条件：价格稳定并形成更高的低点；链上压力上升，将 CHI 推向中性；曲线斜率从防御性转向扩张的方向上移。此外，短端与长期之间的差距需要健康地缩小。若以上因素与价格重新回到并守住趋势线相结合，可能发出看涨信号。

比特币的链上指标，包括 MVRV 期限结构，指向在最新四周更新时的谨慎立场。曲线热度指数（CHI），对全部 MVRV 期限的 Z 分数取平均，保持较低水平，表明市场处于紧张或“冷淡”状态。

这一防御性姿态反映出一个风险厌恶阶段，尚未出现清晰的趋势反转信号。要使比特币上涨，需价格稳定并形成更高的低点，CHI 走向中性，以及曲线斜率从防御转向扩张的向上移动。此外，短长期差也需健康缩小。如果这些条件与价格重新夺回趋势线同时发生，可能出现看涨转变。