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比特币周六下跌超过10%，一度跌至约$75,700，延续自2025年4月以来的跌势，已抹去超过30%的价值，并拖累以太币与Solana等主要代币大幅走低。在流动性趋于稀薄、买盘兴趣低迷以及新资金流入比特币放缓的背景下，24小时内加密市场总值约蒸发$1110亿美元，约$16亿美元的杠杆多空头头寸被清算，集中在比特币与以太币。分析师表示，长期持有者在去年ETF驱动的上涨后开始获利，他们预计未来将出现一段较长的横向交易期，而非迅速反弹，即使Strategy不出售，也不太可能出现深度70%的崩盘。比特币周六急剧下探，跌破$80,000，为自2025年4月以来的首次。

全球最大的加密货币在周六纽约午后交易时段跌至$75,709.88，跌幅一度扩大至10%，自峰值以来的回撤已超过30%。以太币下跌至最大17%，Solana则曾短暂下挫超过17%，显示主要代币普遍走弱。根据CoinGecko的数据，在过去24小时内，整个加密市场的市值约蒸发$1110亿美元。同期，在同一时期，杠杆长期与短线头寸合计清算约$16亿美元，主要集中在比特币与以太币，数据来自市场追踪机构Coinglass。

链上分析公司CryptoQuant的首席执行官Ki Young Ju表示，比特币的实现市值基本停滞，表明新资金已停止流入该资产。“当市场资本下降而实现资本未增长时，这不是牛市，”Ju说。Ju表示，早期比特币持有者在经过数月由现货比特币ETF和迈克尔·斯勒的Strategy（MSTR）推动的强劲买盘后，正坐享可观的未实现收益。尽管这些资金流入在去年大部分时间将价格锚定在约$100,000附近，但长期持有者的获利了结自2024年初以来一直在继续——如今正与需求的急剧减弱相撞。

比特币在抛售压力持续之下继续下探，且没有新的资金进入。实现市值基本持平，意味着没有新资金进入。当市场资本在这种环境下下跌时，这就不是牛市。早期持有者正因ETF和MSTR而坐拥巨额未实现收益……Strategy曾是这轮涨势的主要驱动因素，Ju表示，除非Strategy开始出售其比特币持仓，否则深度70%的崩盘不太可能发生。不过，卖压仍然高企，市场仍未看到明确的短期底部。周六跌破每币$76,037使Strategy的比特币头寸略显水下，但据CoinDesk报道，并未对该公司造成直接财务压力。这一回撤与所谓的“解放日”事件后的价格水平相呼应，并加剧了比特币在接下来几周的宏观层面挫折情绪。尽管有若干利空因素，过去本应支撑价格的因素仍未推动价格反弹，包括在1月大部分时间美元走弱以及黄金创出纪录新高。Ju表示，当前的下行更可能通过长期的横向整理来解决，而不是通过快速反弹，“这轮熊市更可能形成一个广泛的盘整区间。”

周五，金银价格急转反向也几乎未对比特币产生反应，抑制了加密货币作为跨市场对冲工具的潜在利好。与此同时，美国关于加密行业新市场结构规则的延迟进一步削弱了投资者信心。最新的下行行情出现在流动性稀薄、买盘兴趣低迷的背景下——分析师称这反映出市场正在努力吸引新的资金。

比特币跌破$78K，Strategy驱动的涨势渐退
比特币周六下跌超过10%，跌至约$75,700，抹去自2025年4月高点以来超过30%的涨幅，原因是市场流动性趋于稀薄、缺乏新资金。以太币与Solana等主要代币也走低，24小时内约有$1110亿美元的加密市场总值蒸发，约$16亿美元的杠杆头寸在24小时内被清算。

分析师表示，长期持有者在去年ETF驱动的涨势后开始获利，他们预计未来将出现一段较长的横向交易期，而非迅速反弹。实现市值基本停滞，表明新资金已停止流入，比特币在最新波动后，Strategy的头寸略显水下，但并未引发对该机构的即时系统性压力。

市场面临持续的卖压和新资本短缺，短期底部仍然不确定。除非Strategy开始出售更多，否则深度70%的崩盘似乎不太可能，同时关于美国新市场结构规则的推迟也进一步削弱了投资者信心。

但宏观背景也很重要；尽管存在局部疲弱，整体环境尚未促成快速的加密行情反弹，金价及其它资产波动，美元走弱也未提供明确的反弹拖尾效应。