CoinFubi

由股票交易所提供的高杠杆水平，使投资者远离买入并长期持有的策略，转向短线投机。这种情形对做市商和交易所有利，频繁的清算事件也阻碍了市场自然而然地上涨。

Tung 表示，投资者如今将时间花在预测市场上，如 Polymarket，而山寨币已不再具备吸引力。他补充说，个人投资者对中小型项目已完全失去信心。

2025年和2026年的另一个显著点，是黄金与白银价格的大幅上涨。在此期间，白银价格上涨近200%，部分原本来自加密货币的流动性转向了这些传统避险资产。

投资者长期以来一直在琢磨为何尚未出现山寨币牛市。当前格局由两个主要因素塑形：传统股票交易所的高杠杆把交易者从长期持仓推向短线下注。这一转变有利于做市商和交易所，并导致频繁的清算，从而抑制市场上涨空间。

另一股力量是像 Polymarket 这样的预测市场的崛起，它们将注意力从山寨币转移开。这些市场专注于选举、天气等事件的预测，降低了对小型加密项目的感知价值。因此，个人投资者对小型和中型项目的信心在很大程度上消退。

2025年和2026年的另一趋势是黄金和白银价格的飙升。随着白银上涨近200%，本应流向加密资产的部分资金转向了传统避险资产。这一再配置有助于抑制整体加密行情，并重新塑造了各市场的资金流向。