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CryptoQuant 数据显示 Binance 的 USDT 余额自 January 7 的 $9.16 billion 下降至 January 21 的 $4.6 billion，跌幅超过 $4.5 billion，信号表明可部署的流动性显著回撤，可能限制市场上行潜力。自 January 15 起，对 Binance 的累计比特币流入约增至 $1.16 billion，恰逢价格短期回升至 $95,000 以上，尽管此类流入往往与获利回吐相关而非持续性增持，反映出市场情绪的谨慎。

宏观流动性压力：美联储的净流动性在 January 21 从 $5.8 trillion 降至 $5.71 trillion，收缩约 $90 billion，表明流动性环境趋紧，对风险资产构成压力，并抑制可持续上涨的潜力。市场信号分析：综合来看，这些因素表明市场正处于流动性被撤离、宏观条件不利的状态，提示多头头寸风险上升。