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截至2026年1月25日，以太坊处于2,930–2,950美元区间，盘整，此前自1月高点高于3,400美元的更大幅度回撤后进入盘整阶段。下行走势反映的是短期宏观谨慎情绪和ETF相关抛售的压力，而非网络基本面出现崩溃。

ETF压力压制价格，但并非结构性问题。短期压力主要来自现货ETH ETF资金流出，1月20日至23日期间超过6亿美元，其中包括贝莱德的ETHA基金单日撤出2.5亿美元。

不过，资金流向数据更指向资金轮动和获利回吐，而非机构性离场。链上监测显示，在最近的调整中，鲸鱼地址累计约价值10亿美元的ETH，而资金费率和未平仓合约都已从拥挤的多头条件中回落。

链上活跃度保持强劲，日活跃地址上升至接近130万，日交易量维持在190万至220万之间。验证者行为进一步印证这一趋势：离场排队几近为零，入场排队正在重新积聚，质押参与度持续上升。升级后低费率、效率提升也在推动去中心化金融（DeFi）和应用生态的持续使用，强化了“价格偏弱、基本面坚挺”的格局，这一态势历史上往往在更大趋势前兆出现。

从技术面看，以太坊的价格预测仍偏悲观，因为ETH仍在2,850–2,900美元的关键支撑区之上，该区域与此前需求区及斐波那契汇聚线一致。相对强弱指数（RSI）维持在约35–40附近，表明谨慎但尚未出现崩溃。若回撤测试支撑后再重新站上3,060美元，将重新打开上涨通道，目标位于3,190–3,400美元；若清破2,800美元，将面临更深的回撤，或至2,700美元。展望2026年，以太坊的路线图为长期前景增添分量，其中Glamsterdam升级和Hegota阶段将聚焦可扩展性、效率提升以及Layer-2的落地与采用。

年初以来，新增合约超过870万份，分析师越来越将2026年视为若宏观条件稳定的潜在突破期。以太坊（ETH）交易策略：在2,850–2,900美元区间建仓，目标位于3,190–3,400美元，若跌破2,700美元则此策略失效。