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Coinbase 溢价差（CPG）已跌至近12个月来低位，分析师称假日季美国鲸鱼活动的增加是主要驱动因素，而非现货 ETF 资金流入。溢价的走弱表明美国投资者相对于全球市场承受着更强的卖压。CPG 衡量 Coinbase 的 BTC-USD 价格与 Binance 的 BTC-USDT 价格之间的差额，成为散户和机构需求的晴雨表。

数据显示，30日均值 CPG 约为 -63.85，为 January 2025 以来的最低水平。这一读数表明美国参与者相对于全球其他地区承受着显著的卖压。这一下降与此前的观察一致，即 ETF 相关资金流入并非主要推动因素。

从技术角度看，比特币日线图似乎正在形成一个上升楔形，这一形态提高了下行风险。若该形态得以兑现，交易者可能推动价格走向 $80,000。市场观察者将关注底层流动性是否能够支撑反转或更深的回撤。