CoinFubi

比特币突破至两个月高点，正值永续合约未平仓量上升以及多家山寨币的资金费率走高。短期期限的比特币和以太坊期权在经历长期的看跌偏好后，已转向中性波动率斜率。比特币和以太坊的期货期限结构在相似水平聚集，表明各到期日的风险定价趋于一致。分析指出，在经过一个多月区间震荡后，比特币进入$90,000以上区间，对期货和期权市场产生了显著影响。

永续合约的未平仓量在主要数字资产中上升，表明出现新的多头头寸，交易者为期行情可能继续上涨而布局。部分山寨币的资金费率也走高，反映风险偏好改善。期权市场也出现并行调整。短期期限的比特币和以太坊期权的波动率微笑已转向中性斜率，此前还定价于看跌期权的溢价。

尽管现货价格大幅上涨，隐含波动率仍相对温和，表明市场是在重新校准预期，而非预期即时的波动。加密货币在2026年初经受了多起地缘政治冲击，似乎有意赶上其他风险资产。近期的涨势有望支撑我们对2026年比特币目标价位在$150,000的预期，尽管前路很可能仍将充满波动，因为地缘政治与美国货币政策风险遮蔽了宏观前景。现货市场动态继续为价格提供支撑。

年初至今，比特币和以太坊现货型交易所交易基金的资金流入仍为正，强化了最近突破时期的需求。以太币也受益于链上因素，目前约有30%的流通供应被质押，进一步收紧了可用供应。报告指出，$94,000至$96,000的价格区间是衍生品市场情绪变化的关键触发点。本月早些时候的类似行情曾一度将期权偏斜推至中性，但价格未能站稳后又回落。

本次突破再次改变了仓位分布，分析师指出，若要形成更具决定性的看涨期权偏斜，需在这些水平之上实现持续走高。完整的 Bybit x Block Scholes 报告提供对现货、期货和期权市场的详细分析，现可下载。