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Coinbase 股票在去年最高点下挫 45% 之后，仍处于深度熊市。尽管美国银行和高盛分析师上调评级，但 Base L2 网络的活跃度持续暴跌，这一轮暴跌可能还会继续。

第三方数据表明，该公司于 2023 年推出的 Layer-2 网络 Base 的活跃度在过去几个月持续下滑。DeFi Llama 数据平台汇编的数据表明，近几个月的去中心化交易所（DEX）交易量持续下降，显示活跃度疲软。

该网络在 December 处理的交易额超过 $26 billion，较在 October 处理的 $53 billion 大幅下降。随着加密市场崩盘持续，过去三个月的交易量持续下滑。与此同时，Nansen 数据显示，Base 的交易次数在过去 30 天内下跌了 24%，降至 3.12 亿次；交易费用和活跃地址分别下降了 47% 和 21%，降至 270 万美元和 690 万美元。

Base 活动的恶化可能随着时间推移波及 Coinbase，尤其是在社区情绪恶化的情况下，备受关注的 BASE 代币。公司上一季度收入预计下降约 15%，每股收益从 $4.68 跌至 $1.18。在价格走势图上，COIN 的股价已从 2025 年近 445 美元的高点跌至约 240 美元，形成死亡交叉，因为 50 日和 200 日指数移动平均线（EMA）相交，且价格仍低于 Supertrend 指标。若股价再度测试 200 美元支撑位，后市下行风险仍然偏高。