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Fitch Ratings，来自伦敦的通知于 12 January 2026 发布，警示以比特币为支撑的证券存在较高的市场价值风险，这反映了与加密挂钩工具相关的估值波动。该机构指出，标的比特币价格的波动可能推动证券化敞口出现巨额波动，从而使投资者和贷方的风险评估变得更加复杂。研究结果强调在考虑基于加密资产的证券化时，需要严格的风险控制和情景分析。

市场动态、流动性缺口和模型敏感性可能放大价值波动，进而影响定价、抵押品质量及对违约风险的认知。监管机构和市场参与者应密切关注估值方法与信息披露做法，确保风险转移的透明度。投资者应对投资组合进行针对加密价格冲击的压力测试，并考虑估值模型风险。

Fitch 的评估为关于加密资产估值、流动性以及在波动市场中证券化工具韧性的持续讨论增添新议题。尽管比特币挂钩产品的发行量有所增长，风险管理者应以审慎的限额和稳健的对冲来校准敞口。