CoinFubi

比特币的广泛吸引力在过去几年推动其价格大涨，自2023年以来涨幅达到430%。但过去12个月对比特币投资者并不友好。过去一年中，随着部分投资者把注意力从更具投机性的投资转向更安全的资产，其价格下跌约4%。这种波动很可能让一些投资者开始思考未来几年比特币会走向何方。

尽管近期价格有所回落，比特币仍拥有若干重要的利好因素，可能在未来几年推动其走高。首要因素是比特币持续获得来自投资机构和银行的机构性背书。2024年推出的比特币交易所交易基金（ETF）让普通投资者更容易买卖这一加密货币，从而推高了比特币的价值，随之而来的是比特币的受欢迎程度也促使其他金融机构提供新的投资机会。

例如，摩根士丹利最近提交了推出自家比特币ETF，以及以太坊和Solana ETF的文件。该银行去年首次允许部分客户将加密货币纳入投资组合，现在看来更愿意为他们提供更多的加密投资选项。这进一步强化了比特币作为综合投资策略一部分的想法，当下美国政府对加密货币的监管也更加开放。政府甚至设立了战略性比特币储备，其中包括政府已扣押且将继续持有的比特币。

关键在于，比特币在金融界乃至政府层面不断走向相关性。这在过去一直是推动比特币价值的催化剂，若未来有更多银行采用比特币、政府继续支持加密货币融入传统金融体系，这种趋势在未来几年很可能继续。对其价格的乐观估计有些人预测到2028年将达到25万美元，而极端的异常值预测甚至可能达到100万美元。不过，预测不应被字面解读。

请注意，JPMorgan的分析师在2025年表示，到年底比特币将达到约165,000美元——而目前大约在90,000美元。尽管比特币有不少利好因素，确实也有迹象显示长期放缓可能就位。最初的迹象已经显现，一些投资者在过去一年回避这类加密货币，导致其价格下跌约4%。一些投资者对美国经济走向日益担忧，因为去年大幅裁员。尽管失业率仍相对较低，为4.4%，但美国12月新增就业仅为5万个，低于分析师平均预期的7.3万个。经济不确定时，投资者往往寻求更安全的资产，并将部分资金从高风险投资中撤出。尽管比特币在逐步被视为合法投资方面取得了一些进展，但与传统股票和债券相比，它仍然更具投机性。这可能意味着如果经济继续不稳定、裁员继续增加或失业率上升，一些比特币投资者可能会开始退出。花旗集团分析师表示，在最坏情况下——全球衰退——比特币在来年可能跌至约78,000美元。接下来的两年走向很可能取决于美国的复苏情况。

基于以上原因，我认为投资者在未来几年应总体保持乐观，尽管我确实认为比特币价格可能经历一段停滞期。当前我认为就业市场是一个很大的不确定因素，更多指向放缓而非增长。未来一年左右，比特币的价值可能出现一些波动，然后才会显著反弹。

在乐观的一面，比特币受益于日益增强的机构支持，以及传统金融进入加密领域，包括2024年推出的比特币ETF，使散户投资者的交易更加便捷。像摩根士丹利这样的机构已表示将进一步推出更多加密货币产品，政府日益演进的监管立场（包括战略性比特币储备）凸显了比特币在主流金融体系中的潜在相关性和整合。

然而，风险也不容忽视。过去一年约下跌4%后，分析师警告宏观风险和经济不确定性可能抑制上涨动力。有些预测把比特币推向到2028年的更高目标，如25万美元，甚至达到100万美元，但这应被视为投机性预测。相反，摩根大通分析师表示，到2025年底比特币可能达到约165,000美元，但当前水平徘徊在约90,000美元，凸显潜在波动性与选择性乐观。

下行场景强调经济持续分化或衰退，花旗集团分析师警告称未来一年比特币可能跌至约78,000美元。在这样的环境中，就业增速放缓和谨慎消费可能压低比特币等风险资产，尽管仍有部分投资者被其对冲或投机潜力所吸引。总体而言，中期前景谨慎乐观，但在实现更持久的反弹之前，路径可能经历停滞或波动。

花旗集团分析师表示，在最坏情景——全球衰退——比特币在来年可能跌至约78,000美元。接下来的两年走向很可能取决于美国复苏的速度。基于以上所有原因，我认为投资者在未来几年应普遍对比特币的走向保持乐观，尽管我确实认为比特币价格可能经历一段停滞期。我现在认为就业市场是一个很大的不确定因素，更多指向放缓而非增长。未来一年左右，比特币的价值可能经历一些波动，然后才会显著反弹。