XRP 面临监管动荡，因 ETF 需求与市场结构延迟

有关1月15日市场结构法案标记推进可能延迟的报道于1月9日星期五打击了XRP的买盘。XRP的连跌势头扩大至四个交易日，与此同时，与加密相关的立法进展掩盖了XRP现货ETF需求的回升。尽管四日连跌将XRP从$2.4151压至低于$2.1的水平，但短期谨慎看涨和中期看涨的前景仍然完好。

参议院农业委员会对市场结构法案的标记推进是迈向参议院全院投票的关键一步。立法者需要将参议院银行委员会与参议院农业委员会两边已通过文本合并，以便为参院全院投票铺路。若通过，市场结构法案将返回众议院进行最终通过，随后送交总统签署。值得注意的是，尽管在SEC诉Ripple案中法院裁定XRP属于非证券的判决存在，但XRP对与加密货币相关的立法仍极度敏感。

背景资料：2023年7月，Analisa Torres法官裁定XRP的程序性销售未能满足Howey测试的第三条款。SEC在2025年1月初对该裁决提出上诉，但在SEC主席Gary Gensler离任后撤回了上诉。美国上诉法院在2025年8月批准了SEC与Ripple对撤回上诉的请求，从而巩固了Torres法官的裁决，为美国XRP现货ETF市场铺平了道路。价格走势凸显XRP对监管进展的敏感性。

7月17日，XRP对美众议院将市场结构法案送交参议院的消息作出14.69%的反应而上涨。相比之下，比特币(BTC)上涨了0.39%。此外，在参议院银行委员会宣布1月15日的标记时，XRP飙升33%，达到8周高点$2.4151。关键在于，此一消息打破了四周的连跌，构筑了看涨的结构。

周末的发展将成为XRP谨慎看涨的短期展望的关键。参议院农业委员会的标记推迟可能将参议院全院投票的时间表推迟至2026年第二季度，从而可能削弱机构买盘。美国XRP现货ETF市场在一次资金净流出后的震荡中趋于稳定。尽管与加密相关的监管新闻曾打击市场情绪，但自1月7日净流出第一天后，美国XRP现货ETF市场的需求有所回升。

XRP现货ETF的净流入仍然强劲，1月8日和1月9日的净流入分别为$8.72百万和$4.93百万，延长了每周净流入连九周的纪录。尽管XRP现货ETF需求有所改善，21Shares XRP ETF（TOXR）仍对整体市场构成拖累，自推出以来净流出达到$7.77百万。TOXR的资金流向凸显了抢先上市优势的重要性。首个纯美国XRP现货ETF Canary XRP ETF（XRPC）自推出以来净流入总额达到$393.66百万，领先于Bitwise、Grayscale和Franklin Templeton的现货ETF。

21Shares XRP ETF的净流出可能引起其他ETF发行人的注意，可能推迟新的XRP现货ETF申请。本周，WisdomTree撤回了其XRP现货ETF的S-1表格，而摩根士丹利则提交了BTC现货和SOL现货ETF的S-1表格，被称为对XRP的“XRP冷落”。尽管最近现货ETF相关进展，XRP现货ETF的强劲需求支撑着XRP的短期谨慎看涨与中期看涨价格展望。自11月14日推出以来，美国XRP现货ETF市场的总净流入达到12.2亿美元。

然而，美国SOL现货ETF市场自10月推出以来净流入达到8.1692亿美元。相比之下，自11月14日XRPC推出以来，美国BTC现货ETF市场净流出达26.9亿美元。XRP现货ETF市场的分化引发了关于与比特币及更广泛市场脱钩的猜测。

对于XRP现货ETF的稳定需求以及市场结构法案的持续进展，确认了1-4周的谨慎看涨前景，目标价位为$2.5。同时，现实世界的实际应用增加、对美联储降息的预期，以及对参议院最终通过市场结构法案的乐观情绪，支撑着更积极的长期价格目标。中期（4–8周）：$3.0。中长期（8–12周）：$3.66。

有若干事件可能破坏这一积极展望。包括日本央行的鹰派中性利率信号，暗示多次加息。若中性利率上升，可能引发日元套利交易的回吐，从而动摇短期展望。美国经济数据和美联储的态度削弱了3月降息的市场预期。市场结构法案面临党派对立。

市场结构法案面临党派对立。XRP现货ETF出现资金净流出。这些事件可能引发抛售，将XRP推低至$2以下，从而发出熊市趋势反转的信号。

1月9日，XRP下跌1.37%，前一日下跌2.01%，收于$2.0926。与整体加密市场市值下跌0.49%相比，该代币承压更大。连续四个交易日的下跌使XRP跌破200日EMA，但仍高于50日EMA。尽管移动平均线指向短期看涨、长期看跌的偏向，但基本面仍然看涨且占主导。

短期价格驱动因素包括XRP现货ETF资金流、美国经济指标与美联储的政策立场，以及美国与加密相关的监管进展。避免跌破$2的心理支撑位将是短至中期展望的关键。

乐观的基本面继续对抗长期技术面的熊市信号，暗示将出现反弹。尽管最近出现回撤，1月初的涨势已巩固了看涨结构并形成有利的短期至中期偏向。观察日线图，若突破$2.2，将为向200日EMA迈进铺平道路。若持续突破200日EMA，将发出看涨趋势反转的信号。

看涨趋势的反转将打开重新测试$2.5阻力位的大门。关键是，若持续突破200日EMA，将重新确认看涨的中期前景以及8–12周的长期目标价$3.66。