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在过去的一周内，比特币（BTC）终于摆脱了长期盘整阶段，明确突破 $90,000 关口。在此期间，这一主导加密货币一度攀升至 $94,700，但随后遭遇突然回撤，价格被迫在 $90,000-$92,000 区间徘徊。

在这轮小幅盘整中，用户名为 OnChain 的市场分析师识别出结构性市场疲弱的明确信号，支持熊市可能性的观点。在 CryptoQuant 的 QuickTake 帖子中，OnChain 解释称，比特币在周线图上已显示出结构性疲弱的早期信号，类似于 2021–2022 年的情形。分析师通过结合价格基础的技术指标与链上需求指标来印证这一理论，以判断当前市场形势。这些包括：4 个锚定 VWAP（2021 ATH、2025 ATH、第三次减半和第四次减半）、SMA50、Realized Price – UTXO Age Bands（6–12 个月），以及 Bitcoin Apparent Demand。

将这些指标应用于比特币周线图，揭示当前市场与 2021-2022 年相似的价格结构区域。值得注意的是，在区域1中，如下图所示，比特币首次同时跌破自上次历史新高以来的平均价格（锚定 VWAP）、SMA50，以及持有期为 6–12 个月的币的实现价格。在上一个周期，当 BTC 首次同时跌破所有这些水平时，标志着一个更广泛的走弱阶段的开始，而非短暂的回调。在区域2，OnChain 报告称，在两个周期中，比特币都在距其上次减半的锚定 VWAP 处获得第二次支撑。

在价格回调停止后，BTC 于 2022 年尝试小幅反弹，但在区域1的所有指标处遇到强劲阻力，随后滑入多个月的下行趋势。据该分析师称，区域1 中突出的指标目前大致位于 $98,000 – $101,000，构成下一个主要阻力位。同时，随着 Bitcoin Apparent Demand 继续下滑，显示买盘压力明显不足。OnChain 指出另一个令人担忧的相似之处是 Apparent Demand 也接近负区间，类似于 2021-2022 年。

截至发稿，比特币报价 $90,500，过去 24 小时下跌 0.58%。同时，其月度跌幅为 1.9%，表明多头在市场控制权方面仍在挣扎。其中之一是 Clarity Act，OnChain 指出，法案生效后的潜在影响在很大程度上仍不清楚。