两党参议院的银行委员会和农业委员会将于Jan. 15就加密市场结构立法举行同步标记会，推动协调SEC与CFTC监管并将统一文本推向全院表决的进程加速。此次议程体现了一场为数字资产提供清晰联邦框架的竞争，若两院能就文本达成一致，可能为正式的全院表决铺平道路。讨论的核心在于DeFi责任、监管管辖权以及稳定币是否能提供收益等未解问题，需要在创新与投资者保护及银行利益之间取得平衡。支持者表示DeFi可以提高效率和竞争力，批评者警告说代码驱动的模式可能威胁市场完整性与投资者保护。
在国会山多年的推行起伏之后，包括以稳定币为重点的GENIUS Act等关键胜利，两党参议院委员会现已安排在下周四（Jan. 15）同时就加密市场立法的草案举行标记会。这两场分离但互相衔接的听证会包括参议院银行委员会的标记会，该委员会监督证券交易委员会（SEC），以及参议院农业委员会的标记会，该委员会监督商品期货交易委员会（CFTC）。在文本进入参议院全体讨论之前，双方委员会都必须推进加密市场结构法案的版本向前推进。银行委员会主席Tim Scott（R-S.C.）已公开表示要推进标记会，显示出强力推动以解决此前谈判停滞问题的意向。
“据我了解，主席将在未来一周的周四无论如何也要进行投票，”肯尼迪参议员（R-La.）在一份声明中说。正式地讲，在会议前两委员会尚未公布最终文本，这让人质疑成员是否会就更新草案还是以往的占位语言投票。如果农业与银行两委员会推进可以调和的市场结构法案版本，参议院可能在数周内考虑正式的全院投票。若两院就同一版本语言达成一致，该法案将提交总统签署。
但若委员之间无法就DeFi责任、收益机制或管辖权分歧等问题达成一致，法案可能停滞或在未来几个月内被大幅重写。对于纯粹的加密企业而言，标记会既充满风险也充满希望。明确的联邦框架可能开启庞大的机构资本流动和被认可的市场基础设施，但沉重的监管负担也可能带来合规成本，使大型既有企业相对于灵活的初创企业更具竞争力。对DeFi的监管处理仍然尤为不确定。支持者认为分散式协议能为传统系统带来效率、透明度和竞争力；监管机构和金融机构内部的怀疑者警告，DeFi的代码驱动模型挑战核心投资者保护和市场完整性规范。尽管去年签署成为法律的GENIUS Act为稳定币确立了基线规则，一个核心的监管焦点仍未解决：加密公司是否可以对稳定币持有提供收益类回报。传统银行认为这种收益机制会抽走社区银行市场的存款并造成不公平竞争。加密货币公司则回击称收益激励对流动性和用户采用至关重要，完全禁止它们将扼杀DeFi及相关市场的创新。这一对峙已成为标记过程中的最具潜在破坏性的取舍之一。若法案对收益设定强力禁令，可能安抚银行利益但也可能疏远部分加密领域。相反，如果标记文本未能充分解决这一问题，银行游说的反对可能使跨党派共识更难达成。
多年来，大多数大型企业在加密货币的暴露，要么是战术性的（支付试验、试点项目），要么是被动性（在运营中获得的数字资产的持有）。在托管、资产分类、对手方风险等监管不确定性方面，任何更具雄心的举措都难以说服董事会和审计机构。对于首席财务官（CFO）和财务主管而言，正在审议的这部法案可能在未来十年内重新定义企业如何管理流动性、配置现金、对冲风险以及与金融基础设施的互动。市场结构法案将为数字资产中介机构设立注册制度与合规标准，可能将加密资产托管更接近 CFOs 已对银行、经纪商和清算所适用的监管预期。高盛据报道认为，随着监管改善和新用途的出现，加密货币采用将进一步增加。对金融领导者来说，关键问题是可预测性。财政团队需要在投入资源、集成系统或批准新金融工具前，清楚适用哪些规则。分散的监管增加合规风险并抑制采用。
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