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据 Jan. 8 的视频分析，Bitcoin 的 hash ribbons 指标最近在周线图上再次转为买入信号。分析师 Kevin (@Kev Capital TA) 表示，这一设定之所以重要，是因为该模型在纠正期后历史上往往与价格走高相关，尽管其记录并非一帜。视频中，Kev Capital 带观众查看了带有 hash ribbons 的周线 Bitcoin 图，并将其描述为加密技术分析体系中命中率较高的信号之一。“在 Bitcoin 的历史中，周线已经出现过 19 次买入信号，且实现的命中率为 84%。”他补充称，这样的稳定性对于任何单一指标来说都相当罕见。

Hash ribbons 通过比较网络哈希率的短期与长期移动均线来推断矿工压力与恢复。Kev Capital 将其定位为一个不仅仅是简单的“买入—卖出”工具，更是网络健康的代理指标，其中矿工行为可能先于市场结构的变化。“它不仅是一个买卖信号。它在跟踪挖矿哈希率，”他表示。“这基本意味着它在跟踪比特币区块链上的整体算力和网络健康状况。”

其运作机制如他所解释，依赖于哈希率的30-day移动均线（图表中显示为绿色线）与60-day移动均线（灰色线）之间的关系。当30-day 下穿60-day 时，模型将其标注为 capitulation（投降阶段），他描述为与看跌价格行动及网络背景走弱相一致。反之，当30-day 再次上穿60-day 时，指标就会打印买入信号（在他的图表中以蓝点表示），他解读为矿工在较弱运营商被迫退出后“反弹”。“只要30-day 下穿，就标志着投降阶段，表明在更弱的网络中出现了看跌的价格行动。现在，当它再次上穿时，就是蓝点出现，那就是买入信号。此时，30-day 移动均线再次上穿60-day 移动均线。”

此次更新的近期期化因素是12月底出现的一组新信号序列。Kev Capital 表示，hash ribbons 在12月的倒数第二周闪现投降信号，随后在12月的最后一周出现买入信号。他还指出，该指标在当前周再次“闪现投降信号”，尚未确认，若移动均线继续“纠缠”并最终走高，可能再度形成买入信号。他也花时间对模型的声誉进行了说明。

尽管他引用了周线买入信号的84%历史命中率，但他表示，在本轮周期早期，该指标曾在 May 与 July 各发出买入信号，但并未带来此前成功案例所定义的跟进涨势。“我们确实从原始买入信号处上涨了一些，但并不多，”他表示，并将此与此前的 hash ribbons 事件对比——后者“通常会带来30%到100% 的走势。”据他所述，那些不尽如人意的结果足以打破他此前所说的“100% 命中率”的框架。尽管如此，Kev Capital 认为现在的背景不同，因为最新信号出现在一次回撤之后。

他提到最近的纠正阶段比特币下跌了36%，并认为矿工恢复的早期信号——体现在移动均线趋于稳定并尝试向上——是该指标历史上表现最佳的条件。然而，他也警告时机具有可变性，表示该设定可能需要“两到四到六周”才能发挥作用，亦可能更早出现。发稿时，比特币价格为 $91,009。