全球链上真实世界资产（RWA）市场在一年内增长超过三倍。最大的细分市场是美国国债，规模约86亿美元，贵金属类代币化资产如 XAUT 与 PAXG 在大宗商品领域推动需求。这一扩张紧随贝莱德（BlackRock）早前推出的代币化货币市场基金 Build（BUIDL）以及对以国债为基础的代币化产品如 USCY、BENJ 和 WTGXX 的相关需求。到 2025 年 12 月，全球 RWA 市场规模达到约188亿美元，较 2025 年 1 月的约55亿美元有所上涨。
资产构成显示，美国国债占比最大，约86亿美元，其次是大宗商品，约35亿美元。增长得到对金本位代币资产如 XAUT 与 PAXG 等的资金流入支持。机构性另类投资基金总计26亿美元，私人信贷22亿美元，非美债约7.7亿美元，上市股票约7.4亿美元，私募股权约4亿美元。
iM Securities 的研究人员指出，区块链技术带来的效率提升和更广泛的可及性，是推动 RWA 市场增长的核心驱动因素。他们指出，个人投资者如今可以进入此前难以触及的资产类别，而资产持有者可以将链上资产用作抵押品，或更灵活地解锁流动性，从而提升资本效率。
以稳定收益为目标的资产走上链，包括美国国债和货币市场基金，正在加速市场扩张，因为投资者寻求可预测的现金流，而非波动的数字资产。机构参与度提升，包括黑石等全球资产管理公司，增强了市场信心，监管机构的改革也在加速 RWAs 的主流采用。
渣打银行预计，到 2028 年，非稳定币基础的 RWA 市场将达到 2 万亿美元，其中代币化 MMFs 与代币化美国股票各约吸引 7500 亿美元，非流动性资产如私募信贷、商品、企业债和房地产等约带来 2.5 万亿美元的资金。然而，要维持 RWAs 的增长，稳定币的流动性和基于 DeFi 的存款结构必须就位。
发表评论