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加密市场在1月2日重新走强，投资者买入近期回调。比特币价格升至超过$88,500，以太坊上涨$3,000。全部代币的总市值上涨1.35%，超过$3万亿美元。大多数山寨币走涨，其中Story（IP）上涨30%。

Pepe 代币上涨25%，与此同时 Aerodrome Finance（AERO）、Immutable（IMX）、Filecoin（FIL）、Maple Finance（SYRUP）与 Render（RNDR）等上涨均超过10%。

加密市场此次上涨的一个潜在原因是投资者正在买入下跌的资产。比特币仍比2025年最高点低30%，以太坊下跌了40%。其他顶级代币也较去年高点下跌了两位数。资产下跌两位数后，投资者买跌是常态。

这一轮反弹也在投资者预期所谓的1月效应时发生。1月效应是指金融资产在1月上涨的现象，投资者在12月进行税损收割后开始买入。

期货未平仓合约增加也推动了此次行情。CoinGlass整理的数据表明，过去24小时未平仓利息上涨2.16%，达到1300亿美元。未平仓利息上升意味着投资者在使用杠杆，这是一个看涨信号。

然而，该水平仍远低于去年高点超2550亿美元。自10月10日发生大规模清算事件以来，市场一直承压，当时有超过160万名交易者被清算。

随着清算压力缓解，期货未平仓利息上升。CoinGlass的数据表明，过去24小时的清算额下降40%，降至1.41亿美元。本期有102,114名交易者被清算，比特币做空头寸约2350万美元也被清算。

在美联储降息与IPO前景之下，市场情绪偏好风险。加密市场的这轮上涨也与年初投资者拥抱风险偏好有关。数据还显示，全球股市年初表现良好，恒生指数上涨2.70%，Sensex 指数上涨约30个基点。与纳斯达克100及标普500相关的期货也处于上涨。

市场参与者预计今年将实现强劲表现，大多数华尔街分析师预测标普500指数今年将升至7500点及以上。市场潜在催化剂包括美联储降息、IPO（包括Anthropic、SpaceX和Kunluxin）以及强劲的企业盈利，因此，这种乐观情绪正在提振加密市场。

潜在的死猫反弹或牛市陷阱。尽管如此，主要风险在于比特币与其他山寨币的持续反弹可能只是死猫反弹。此外，节日气氛仍在，过去24小时成交量下降25%至640亿美元。在正常情况下，加密市场的成交量通常超过1000亿美元。

死猫反弹是指股票与加密货币等资产短暂反弹后，随着动量消退再度走低的情形。由于过去的反弹尝试曾遭遇强大阻力，且Wintermute、币安等大型机构在抛售，因此牛市陷阱的概率上升。此外，比特币及其他山寨币已形成看跌旗形态，且低于所有移动均线，预示着进一步下跌。