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以太坊在经历一段时间的价格走弱和ETF资金流波动后，正在重新站稳脚跟。质押资金流入在六个月来首次转为正向，机构也在行动。随着质押资金流入改善，交易所余额在本轮周期中下降速度最快。

现已排队进行质押的ETH超过745,000枚，相比之下，大约有360,000枚ETH等待退出。对长期潜力信心极高。

链上指标指向供需动态的转变：90天现货买方成交量净额（Spot Taker CVD）显示卖压趋向中性区域，ETF资金流仍为负，但链上活跃度传递出韧性。智能合约部署创下历史新高，以太坊上的现实世界资产（RWA）价值接近190亿美元，凸显网络的实际使用支撑。机构在加大敞口，ETHA与贝莱德的现货ETF吸引买家；持有者偏向看涨，多头头寸486个，空头1个。尽管情绪脆弱，ETHA持有量仍在向2025年末的持续增长。

从价格层面看，以太坊处于盘整阶段，价格仅略低于布林带中轨，尚无明确突破。价格走势将$2,800-$2,900美元区间视为近期支撑，重大行情很可能将跟随更广泛的市场信号。随着745K枚ETH进入质押排队，以及交易所余额以本轮周期内的最快速度下降，以太坊的供给正在减少。分析师将关注ETF资金流与质押动态，以寻找重新加速的早期信号。