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MicroStrategy在今年通过购买225,027 BTC来增加其比特币持仓，总持仓达到672,497 BTC。尽管有这些增持，股票在第四季度下跌约52%，引发外界对以杠杆为主、以债务为资金来源的买入策略的质疑。BTC持仓的市场价值约为$59.2十亿美元，而公司的市值约为$48.3十亿美元，显示出一个显著的估值缺口。

业内观察人士指出，这一缺口可能反映市场重新定价，但对杠杆和债务的担忧仍在。历史上，该股作为以比特币杠杆替代资产的净资产价值溢价交易，但在2025年发行股票后，这一溢价已消失。

公司使用ATM融资募集大约$2十亿美元来购买BTC。为进一步购买而发行股票的增加可能会摊薄每股持有的BTC。

分析师表示，明年取决于比特币价格；若BTC交易价格高于$110,000，差距可能缩小。否则，$80,000-$90,000区间可能测试当前结构。