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基于 Solana 的梗币 HNUT 在短时间内暴跌 99%，凸显年末市场的现实。区块链安全公司 PeckShield 警告称，HNUT 在短时间内下跌 99%。这次崩盘源于 Solana 梗币生态系统中的供给过剩结构。Pump.fun 是一个发行 Solana 梗币的平台，累计发行超过六百万枚梗币，代币发行偏向内容发布而非产品开发。

因此，市场的承载能力被迅速透支。平均而言，Pump.fun 每日新上线的梗币约为 14,417 枚，其中 9,912 枚最终消失。平均寿命为 12 天，且有 98% 在三个月内失败。

HNUT 的暴跌并非孤立事件，而是推动梗币动力学的结构性环境的反映。

到 2025 年，“新代币”的概念已发生改变，不再被视为新市场的信号，而更像是对流动性被测试速度的衡量。日供应量达到数万级，99% 的跌幅不再令人震惊，更像是周期末端到来的账单。