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导向性市场结构法案可能被推迟到2027年。尽管如此，业界人士表示，SEC在没有国会参与的情况下仍在推进。如果今年夏天快速通过具有里程碑意义的稳定币立法，推动市场结构规则——通常被称为“明晰法案”——落地的过程一直在拖延。这些规则将界定加密货币是商品还是证券、由哪个监管机构监管，以及如何监管。它还将为加密公司在大规模运营时的注册流程提供明确指引。

对于仍在等待绿灯的机构而言，这将是一面带有瑕疵的旗帜。若法案在年中前半段未能通过，明晰法案的成败将高度取决于来年冬季的美国中期选举结果。是否真正通过将取决于中期选举的走向；若民主党控制其中一个议院，跨两院通过的难度将更大。如果共和党保住两院，市场结构相关立法在2027年极有可能通过。

在SEC主席保罗·阿特金斯的领导下，SEC并未等待国会。SEC的Project Crypto已在为缺乏明确监管时的加密行业继续繁荣奠定基础。SEC当前制定的指引范围广泛，覆盖代币的各个方面，而不仅是发行或上市。阿特金斯主席多次表示，他认为大多数代币并非证券。

这对日常用户体验的影响，将比Genius更深远。Fireblocks政策总监Dea Markova向DL News表示，这一举动有两个影响。全球其他地区无需对华盛顿的走向感到困惑。

关于商品期货交易委员会（CFTC）和证券交易委员会（SEC）应如何监管行业，仍存在争议。一些立法者希望允许真正去中心化的协议，以避免被视为经纪人或交易所。另一些希望将这些协议的前端纳入严格的反洗钱和披露规则之下。英国已提出到2027年实施自身框架的雄心勃勃计划。

澳大利亚证券投资委员会等金融监管机构今年也提供了更清晰的代币分类和托管规则。欧洲的“加密资产市场监管”MiCA也在2025年初生效，使其成为该领域的先行者之一。尽管如此，行业参与者仍将重点放在美国的立法动向上。2025年与2026年之间的一个关键区别是，美国的信号已经传出，Fireblocks 的 Markova 对 DL News 表示，Genius。