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Ricci 的报告指出，2025 年拉丁美洲在链上价值超过 5500 亿美元，相较上一年增长 35%。“2025 年是 LATAM 供应链的 ‘Crypto-ization’ 显现的一年，” Ricci 表示。“稳定币现在占该区域中小企业（SMEs）跨境 B2B 结算总量的 35%，高于两年前的 15%。” 报告认为稳定币已成为该地区国际贸易的事实上的 M1 货币供应，绕过缓慢且成本高昂的往来银行网络。

在 2025 年，传统银行渠道继续对跨境贸易施加 T+3 清算时效以及高达 4-6% 的外汇点差。“对于一名从中国进口原材料的巴西出口商来说，这一延迟是资本的杀手，” Ricci 指出。“落后的体系摩擦就像对增长的税收。” 通过与巴西的 Pix 支付体系集成——2025 年创下 550 亿笔交易的纪录——企业得以实现从本地货币到全球流动性的即时切换。运营数据显示，2025 年巴西的 B2B 支付量同比增长 120%。

这表明，当‘on-ramp’ 摩擦被移除，企业更偏好区块链结算的速度与最终性，而非 SWIFT。 Ricci 还指出，2025 年资产偏好发生了显著转变。此前非息票稳定币（如 USDT）曾占据主导地位，但 2025 年出现向收益型代币化国债工具的大规模轮换。“本地区的通胀在 2025 年仍然顽固，” Ricci 解释道。“本地企业不再满足于仅持有美元，他们希望获得美国机构可获得的 4.2% 的 ‘无风险利率’ 来对冲本地通胀。” 报告还详述了代币化国债的推出如何满足这一需求，在 2025 年，这些产品的区域资产管理规模（AUM）同比环比均实现 200% 的增长。