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狗狗币价格目前承压，因为更广泛的走势图结构继续偏空，但链上数据表明最近的跌破可能尚未完全被确认。DOGE 交易接近一个下降形态的下边界，通常被描述为熊旗，这使下行风险保持活跃。如果关键支撑区间在 $0.124 至 $0.120 之间失守，狗狗币可能面临更深的下探。不过，持有者行为的最近变化表明卖压可能正在降温，而不是在加速。

最显著的发展之一是投机性供应的急剧下降。来自 HODL Waves 的数据表明，1-week-to-1-month holder cohort，通常是最具进取性的短期交易者，敞口已显著下降。该群体在 11 月底约控制了总狗狗币供应的 7.73%，但到 12 月下旬这一数字降至约 2.76%。如此快速的退出表明弱手可能已经抛售，这可以降低在支撑位附近的被迫抛售风险。

与此同时，长期持有者似乎在慢慢累积 DOGE。1-year-to-2-year holder cohort 的供应份额已从大约 21.84% 增至 22.34%。尽管增幅温和，但这具有意义，因为长期持有者往往在他们认为下行风险在减弱而非扩大时增持。网络活动数据强化了这一观点。

花费币指标显示，在同一时期内 DOGE 的流动显著下降，下降幅度超过 60%。币活跃度下降通常意味着较少的持币者在急于抛售。历史上，Dogecoin 活动的类似放缓曾预示着短期的反弹，包括本月早些时候的最近一次涨势，在几天内 DOGE 上涨近 15%。

从价格角度看，$0.120 水平仍然是最重要的支撑位。日线收盘跌破它可能为向 $0.112 或更低的走势敞开大门。上行方面，重新夺回 $0.133 将表明卖压正在缓解，而更强势突破超过 $0.138 将表明买家正在重新掌控局势。就目前而言，Dogecoin 处于一个关键的十字路口，链上信号指向稳定，但价格行动最终将决定下一步走向。