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HashKey Capital 已完成其第四支投资工具的初步封闭，筹得US$250 million，作为扩大对区块链与数字资产投资的更广泛行动的一部分。该基金名为HashKey Fintech Multi-Strategy Fund IV，目标最终募集金额为US$500 million。此次募资恰逢数字资产市场仍然不稳，交易活动波动，部分投资者在近期市场动荡后回撤。在此背景下，HashKey 能吸引到规模可观的机构资金，表明对区块链的兴趣并未消失——而是变得更具选择性、以长期为导向。

HashKey 表示，认缴来自机构投资者、家族办公室以及高净值个人的混合资金，尽管未披露具体出资方。这一混合来源表明投资者基础正在扩大，超越短期加密货币价格波动，转向对基础设施和面向企业的区块链敞口。IV基金将采用多策略投资模式，结合公开市场敞口与有选择的私募投资。HashKey 表示，该基金还将寻求传统金融与链上系统交叉的机会，这一领域在银行和金融机构探索代币化、结算和数字托管时越来越受到关注。

这种结构反映了以加密为主的基金中的更广泛趋势：对短期交易的强调减少；对核心基础设施、工具和可扩展平台的关注增强；对流动性管理和下行保护的关注度上升。高管表示，IV基金将优先投资区块链基础设施、可扩展平台和大规模应用。这一聚焦反映出加密投资格局的更广泛转变，投资者正日益将投机活动与支撑支付、数据、身份和金融服务等基础技术分离。尽管部分加密产品的流动性已转出，机构资本仍在瞄准那些在市场条件稳定后可能支撑未来增长的基础层。

HashKey Capital 成立于2018年，在该领域已建立相当规模的影响力，资产管理规模超过US$1 billion，并在全球投资了超过400个区块链项目。该公司也是Ethereum早期的机构背书者之一，这一资历在长期投资者中仍然具有分量。这一历史很可能帮助HashKey在对广泛加密市场信心减弱的时期保持信誉。对许多机构而言，基金经理经验和风险管理能力如今与对技术本身的信心同等重要。

HashKey 总部设在新加坡，并在香港和日本设有业务，定位为传统金融与加密生态系统之间受监管的中介。在香港，它是首批获得覆盖证券交易、咨询和资产管理等升级牌照的公司之一，并在推出本港首批现货比特币与以太币ETF方面发挥了作用。对于HashKey投资组合中的初创企业而言，这一监管取向可能带来实际优势，特别是在合规性成为与银行、资产管理机构和大型企业合作的关键要求之时。IV基金还将重点关注新兴市场，在这些市场中区块链正越来越多地在支付、金融包容性和数字基础设施等领域进行测试。

首席执行官邓超表示，这些市场为在试点之外实现区块链规模化提供了真实世界环境。这一做法与投资者日益增长的观点一致，即有意义的区块链采用更可能来自实际应用场景，而不仅仅来自成熟的金融市场。HashKey Capital 对 Fund IV 的首轮募资表明，机构对区块链的兴趣正在发展，而非后退。尽管投机性资金趋于谨慎，长期投资者仍在支持专注于基础设施、监管和实际部署的管理团队。

对于区块链初创企业，信息很明确：资金仍然可得，但越来越偏向那些能够证明具备可扩展性、合规性，以及对非 crypto-native 用户也具备相关性的公司。随着 Fund IV 向US$500 million目标迈进，其资金投向将为机构区块链投资的下一步方向提供有用信号。