创纪录的$8.6bn价值的加密交易在2025年达成，这一波并购潮随着美国政府对数字资产的开放而兴起，预计将持续到明年。全球资本的涌入得益于美国总统特朗普政府的推动，今年将加密货币列为国家重点，并通过任命友好监管者、解除对数字资产公司的多起高知名度诉讼以及启动国家级加密储备等举措来支持这一行业。“这是我们在加密交易领域最忙碌的一年，” CMS律师事务所合伙人查尔斯·科里根说。他和其他人预计，随着美国新加密规则的生效，收购活动将继续，促使更多传统金融机构参与这一领域，并使加密公司能够巩固其地位。
尽管本年度末加密资产的表现令人失望，创纪录的交易热潮仍在继续。比特币自10月初达到历史高点近$126,000/枚后，现价约$90,000。“我们正处在大量交易之中……从$120,000跌至$90,000的这一波动并没有削弱这些谈判，”加密咨询公司Architect Partners创始人埃里克·里斯利表示。按PitchBook数据截至12月23日，全年共实现267笔交易，比2024年增长18%。
交易总额为$8.6bn，几乎是去年的四倍，当时成交额为$2.17bn。美国加密交易所Coinbase在2025年完成的最大收购是以$2.9bn收购衍生品场所Deribit，创下业内有史以来的最大交易。其他重大交易包括Kraken以$1.5bn收购美国零售期货交易平台NinjaTrader，以及支付集团Ripple以$1.25bn收购加密首席经纪商Hidden Road。今年包括温克尔沃斯双胞胎创办的Gemini交易所、稳定币发行商Circle以及彼得·蒂尔支持的平台Bullish在内的多家加密公司也选择上市，借此满足投资者对加密股票的需求。据PitchBook统计，全球共有11家加密IPO，共募集$14.6bn，而2024年四家加密上市仅募集$310mn。
迭戈·巴龙·奥西奥，Clifford Chance的合伙人表示，今年传统金融机构与加密公司在并购交易上都相当活跃。为获取牌照而收购公司——这体现了符合国家或区域规则的要求，如欧盟2023年的《加密资产市场规制》（MiCA）——一直是主要驱动因素，预计将持续到2026年。“传统金融参与者意识到这一资产类别会长期存在，他们需要把业务纳入其中……因此他们只需要通过并购来进入，”他说。稳定币在2025年尤其进入主流，随着监管这一领域的美国标志性规则正式生效，以及英国的新规落地，对稳定币公司的需求预计将延续到明年。CMS的科里根表示，2025年的投资呈现出“巨浪式”的态势，明年公司“将不得不花大笔钱以遵守新的许可制度”，包括通过并购来实现。
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