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JPMorgan Asset Management 最近发布了一份流动性洞察。他们写道，“金融行业正在经历深刻的转型，代币化正在重塑货币市场基金的结构、交易与准入方式。”随着区块链技术在主流金融中的进一步深入，代币化货币市场基金正成为最具影响力的应用之一。

摘要问道，“什么是代币化，为什么对货币市场基金重要？”它回答说，“代币化是将传统金融资产，例如货币市场基金的份额，转换为在区块链上记录的数字代币的过程。”

与 cryptocurrencies 不同，代币化货币市场基金着眼于现代化记账和所有权转移。投资者持有代表基金份额的数字代币，这些代币使传统系统无法支持的新功能成为可能。

JPMAM 然后表示，“如今市场的代币化金融产品主要有三种形式：Stablecoins：通过各种稳定机制将价值锚定在参考资产（如美元）上并维持其价值的数字资产；Deposit tokens：由银行发行并背书的数字代币，促进存款负债的链上转移；Tokenized money market funds：对传统货币市场基金的基于区块链的表示，提供动态更新、追踪和服务。”他们评论道，“这些代币支持分割所有权、多元化以及高效的抵押品管理。”对代币化货币市场基金的兴趣正在快速上升，推动力来自机构投资者和寻求收益、安全性与运营效率的加密原生公司。

他们评论道，“投资者为什么应该关心？”文章回应，“对货币市场基金进行代币化能够解锁新能力并改进现有流程。”主要好处包括：抵押品管理：代币化基金份额可以更快地转移，并为特定用途进行编程，从而在金融交易中实现抵押品的更高效挂牌、移动和再利用；更快的交易与结算：基于区块链的转移可以实现近实时结算，这对交易台、资金主管以及依赖即时获取流动性的机构而言是一大优势；24×7 运营：代币化基金不受传统市场时段的限制，能够在全球时区实现持续的上线、转移与结算。

JPMAM 补充道，“尽管技术先进，但对代币化基金的入门仍与传统流程相似。投资者需要完成标准的 AML-KYC 检查，并提供用于代币托管的区块链钱包地址。结算可以以法币或稳定币进行。” 区块链和分布式账本技术通过提供：通过密码学实现的安全性；通过共享账本实现的透明性；跨多个验证节点的去中心化，来支持代币化。这创造了一个不可变、可审计的所有权与交易记录。

他们告诉我们，“一个关键考虑因素是代币是否驻留在公有区块链还是私有区块链：私有区块链提供受控、环形隔离的环境，适合受监管的机构。公有区块链则提供更高的透明度和互操作性，但需要谨慎的钱包管理和强健的安全实践。” 美国和欧洲的监管机构正日益明确数字资产框架，以支持更广泛的机构采用。

JPMThen 写道，“代币化货币市场基金的资产已增长到大约 USD10 billion，其中大多数在 Ethereum 区块链上推出。” 虽然相对于 USD10 trillion 的传统货币市场基金行业来说规模还很小，但势头正在迅速增强。越来越多的资产管理公司、托管机构和金融科技平台进入市场，日益清晰的监管框架有望进一步加速增长。

最后，文章总结道，“代币化正在为货币市场基金开启一个新纪元，旨在为投资者提供更高的安全性、运营效率以及更大的灵活性。” 随着采用范围扩大、监管结构稳固，代币化方案有望在现代流动性管理中发挥核心作用，惠及寻求收益与创新的机构与投资者。