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基于 CryptoQuant 的 Exchange Inflow Value（7 天累计）指标，最近来自 Arab Chain 的分析显示，主要交易所之间的流动性模式出现显著分化。

11 月 24 日，当比特币价格约为 88,438 美元时，Coinbase 的七日累计流入约为 210 亿美元。相比之下，Binance 的流入也很大，但略低，为约 153 亿美元。

值得注意的是，这些高流入发生在价格已经远低于历史高位之时。与其说是积极增持，不如说显示出交易所活动的增加，符合投资组合再平衡、对冲或为潜在分配做准备。

到 12 月 21 日，比特币交易价格约为 88,635 美元。较 11 月下旬水平仅微升，仍处于一个相对狭窄的盘整区间中。

链上数据更新显示，在短短几周内，进入主要交易市场的流动性急剧下降，进一步凸显市场整体活跃度降温。Coinbase，通常被视为机构性及美国产流量的代理，七日累计流入降至约 78 亿美元。相比 11 月下旬观测到的流入水平，下降超过 60%。Binance 也出现收缩，但下降幅度相对较小，同期流入约 103 亿美元。

因此，12 月期间，Binance 的净流入超越了 Coinbase，扭转了此前的格局。综合来看，数据指向一个交易周转降低、买卖两端积极性下降的市场。比特币在流入收缩的背景下仍维持区间震荡，显示出一个比一个月前更为安静、受限的流动性环境。