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从2024年末到2025年初，加密货币市场大体围绕下一周期的共通叙事展开：减半后的动能、ETFs 的扩张和机构采纳，以及更有利的监管预期，被普遍视为推动 BTC — 以及风险资产整体走高的核心动力。

在其《2025 Crypto Market Outlook》中，KuCoin Research 的核心论点——基于“历史减半后表现 + 机构 ETF 驱动的采用”——认为 BTC 在 2025 年可能测试接近 USD 250,000 的峰值。

事后看来，错失主要集中在“价格强度”上：BTC 的年内峰值仅略高于 USD 126,000，年末回落至约 USD 88,000，远低于 USD 250,000 的目标。

在“结构性与供应端趋势”方面的部分成功更为明显：2025 年确实看到合规产品与 SOL 与 XRP 相关的进展和实际交易启动（例如，BSOL 于 2025–10–28 开始交易，XRPC 于 2025–11–13 开始交易），这更贴近其对 ETF 辐射与扩展产品供给的判断。

然而，“年末稳定币总量超过 USD 4000 亿”之类的规模目标则接近未实现或过于乐观。

2025 年 1 月，Tom Lee 公开讨论了 BTC 的潜在目标 USD 250,000，理由包括监管利好、市场韧性与流动性条件的改善。

2025 年 1 月，H.C. Wainwright 将年末 BTC 目标上调至 USD 225,000。理由包括历史周期模式、对更有利监管环境的预期，以及日益增长的机构关注。

2024 年 12 月，Matrixport 将 2025 年形容为 BTC 的“突破之年”，设定目标 USD 160,000——低于 USD 200,000–250,000 的区间。

Bitwise 以积极口吻开局：BTC、ETH 和 SOL 都将达到新的历史新高，BTC 预计在 2025 年高于 USD 200,000。

VanEck 的《Top 10 Predictions for 2025》不仅设定了价格目标，还勾勒出一条非常具体的周期路径。它预计牛市将在第一季度达到中期峰值，BTC 的周期顶目标约为 USD 180,000，ETH 超过 USD 6,000，SOL 超过 USD 500，SUI 超过 USD 10。随后预期 BTC 可能回撤约 30%，山寨币最多下跌约 60%，随后在年内实现动量回升。

与实际的 2025 年表现相比，“大幅回撤和高波动”的总体框架并非不合理，但关键的硬性价格水平（180k、6k、500、10）基本未实现。

2025 年 10 月 28 日，Bitwise 的 Solana Staking ETF（BSOL）开始交易；随后在 2025 年 11 月 13 日，Canary XRP ETF（XRPC）在 Nasdaq 开始交易。