Galaxy Research，Galaxy Digital（GLXY）的研究部門，表示重疊的宏觀經濟與市場風險使比特幣在2026年的預測尤為困難。該公司認為期權定價與波動性走勢顯示比特幣正日漸成熟為更偏宏觀資產的特性，而非高增長交易。Galaxy 維持長期看漲的展望，預計比特幣到2027年底可能達到250,000美元。Galaxy Digital的全域研究主管Alex Thorn表示，2026年即使該公司保持長期樂觀，仍可能成為預測比特幣最困難的年份之一。
在12月21日於X上的貼文中，Thorn指出來年「太混亂，難以預測」，並指稱宏觀不確定性、政治風險與加密貨幣市場動力不均衡的混合因素。衍生品市場凸顯了這種不確定性。據 Thorn 所述，比特幣的期權定價大致暗示明年出現截然不同結果的機率相近，交易者將中期價格在$70,000或$130,000的機會看得相近，年末則在$50,000或$250,000。期權市場被機構投資者廣泛用於對沖未來價格風險，而如此廣泛的區間表明專業人士正在為大幅波動做準備，而非為清晰的方向趨勢。
Thorn 指出表面之下的結構性變化跡象。他表示長期比特幣波動率——衡量價格在較長時間內波動幅度的指標——已在下降。他把這一變化的一部分歸因於機構策略的增長，如期權覆蓋與收益生成計畫，這些策略往往抑制極端價格變動。這一演變也在比特幣的波動微笑曲線中有所體現，該曲線描述了不同行使價位下的期權價格如何變化。Thorn表示，如今下行保護的定價高於上行敞口，這一模式在成熟的宏觀資產，如股票或商品中更常見，而非高增長市場。
Thorn 表示，如今下行保護的定價高於上行敞口，這一模式在成熟的宏觀資產，如股票或商品中更常見，而非高增長市場。對 Thorn 來說，這些信號有助於解釋為何可能區間盤整或「無聊」的2026年不會削弱比特幣的長期論點。即便價格走低或接近長期技術水平，如200周移動平均線，他仍預期機構採用與市場成熟度將持續。除了短期價格走勢，Galaxy的長期信念依賴於更深層次的機構整合。在其12月18日的報告中，该公司表示，一個主要的資產配置平台可以把比特幣納入標準模型投資組合，這一舉動將使該資產嵌入到默认投資策略中，而非通過自由裁量的交易。
此類納入將不論市場周期如何持續引導資金流入比特幣，強化 Galaxy 的觀點，即結構性採用——而非近期期波動——將在2027年及之後塑造結果。Thorn 相信，擴大機構准入、貨幣條件可能放寬，以及對法幣替代品的需求，可能使比特幣走上類似黃金的避險之路，以對抗貨幣貶值。Galaxy 預測，到2027年底，這一旗艦加密貨幣可能達到250,000美元。
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