截至目前，以太坊是2025年表现最差的主要资产之一。不过别被表象迷惑：每天都有数十亿美元级别的稳定币在以太坊网络上流转，成为全球美元流动性的清算层。
平均每天，以太坊主网处理约900亿美元至1000亿美元的稳定币转移，远超其他网络。据 OnChainHQ 研究部负责人 Leon Waidmann 表示，这一活动主要是 USDT 和 USDC，用于支付、资金管理和实际清算。大户也在持续增持 ETH，尽管价格处于低位。
大户并不像在漫长熊市中那样卖出。相反，买盘的增加意味着人们对以太坊的信心，以及认为该代币被低估。
ETH 已多次在累积地址的实现成本价附近交易——长期鲸鱼的平均入场价格。鲸鱼利润已被挤压接近为零，但流入累积地址的资金在增加。
这需要极大的耐心。结论：以太坊今年至今下跌约12%，但每天仍通过网络结算约900亿至1000亿美元的稳定币。成本基准附近鲸鱼累积的上升，表明市场对以太坊的长期价值充满信心。
以太坊在2025年虽属于相对走弱的主要资产，但它仍然是全球美元流动性的关键清算层，网络每日有数十亿美元级别的稳定币在移动。平均而言，以太坊主网处理约900亿至1000亿美元的稳定币转移，这一数字远超其他网络，且该活动主要由 USDT 和 USDC 用于支付、资金运营和实际清算，据 OnChainHQ 的 Leon Waidmann 表示。
与此同时，大户在增持 ETH 而不是抛售，表明对其价值的信心。累积的上升意味着人们相信 ETH 被低估，其价格接近累积地址的实现成本价——长期鲸鱼的平均入场价格。
鲸鱼利润已被压缩至接近零，但流入累积地址的资金仍在增加，显示出耐心。底线：即使 ETH 年初至今约下跌 12%，每天仍有约900亿至1000亿美元的稳定币在结算。成本基准附近鲸鱼累积的上升指向持续的需求和对以太坊长期价值的信心。
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