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Deribit 将于周五 08:00 UTC 结清约 $3.16 billion 的比特币和以太坊期权，标志着圣诞节前的最后一次重大衍生品支付。流动性在假期前趋于稀薄，头寸围绕关键价格水平聚集，交易者等待明确的催化剂。比特币占据到期名义的主体部分。

比特币名义价值约 $2.69 billion 将到期，现货价格接近 $87,194，过去 24 小时上涨约 0.54%。比特币到期的最大痛点近在 $88,000，而现货价格略低于执行价。以太坊呈现不同态势，现价约 $2,928，涨幅约 3.37%，最大痛点在 $3,100，现货显著低于该水平。以太坊未平仓合约分布相对均衡，买权 78,524 份、卖权 83,547 份，总计 162,071 份，买权对卖权比率为 1.06。

在 08:00 UTC 结算前的市场分析指出，交易者避免进行激进的方向性押注，等待更明确的催化剂。看跌价位为 $85,000 的未平仓量仍然存在，目前约 15,000 份，名义约 $1.25 billion。对 ATM 行权价周边仍存在卖压和恐慌情绪（FUD），而距离较远的 $100K+ 行权价买权阵列的名义约 $1.75 billion。

长期资金流向看起来更具建设性，至 2026 年仍保持上行偏向。尽管短期情绪仍然观望，长期投资者正为重新开启的牛市阶段布局。即将到来的到期日和假期期间可能出现的波动，或为市场基调转变铺路，尽管交易者预计随着参与者的调整，市场将逐步趋于稳定，日本央行利率决策也可能产生影响。